我国开放式偏股型基金绩效评价的实证研究

发布时间：2017-04-01 22:12

  本文关键词：我国开放式偏股型基金绩效评价的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国资本市场的发展带动了基金业的壮大,品种和规模实现了突破式增长,目前仅开放式基金就有2558只。基金由专业的投资经理进行管理,建立的投资组合也具有分散风险的优势,因而越来越受投资者的喜爱。随着越来越多的投资者购买开放式偏股型基金,如何有效的评价其绩效表现,构建科学的评价体系并找出能综合反映基金绩效的指标显得尤为重要,对于监管者、基金管理者及投资者具有现实指导和理论意义。本文尝试从多角度评价开放式偏股型基金的业绩表现,进而反映该类型基金近几年的业绩状况。然后选取上述多个基金绩效评价指标及基金组合的资产集中度建立综合评价体系来评估基金的绩效,提取能较好表现基金业绩的指标,来全方位地反映基金的业绩。首先,本文简要介绍了选题的背景和意义;整理了国内外学者在基金风险调整收益模型、三因素模型及基金经理的选股择时能力评价模型等多方面的研究文献并提出本文的研究方法和思路;对证券投资基金的成长过程进行了总结,包括以下阶段:起步摸索阶段、调整规范阶段、快速发展阶段和平稳发展阶段,同时描述了当前我国基金市场的现状。其次,详细介绍了基金绩效的评价理论及实证模型,阐述了构建基金综合评价体系时采用的主成分分析法的原理及方法,为后文展开的实证分析提供了理论基础。其中,基金绩效的评价模型包括风险调整收益模型、Fama-French三因素模型和基金管理者的选股择时能力评价模型等。再次,本文研究了在2011年前成立的126只开放式偏股型基金在2011年-2015年的业绩表现。首先运用风险调整收益模型、三因素模型及基金管理者的个人能力评价模型从多方面评估基金的绩效。然后选取上述多个绩效评价指标及基金组合的资产集中度构建综合评价体系评估基金的绩效,提取能够较好反映基金绩效的指标。根据实证结论可知,我国绝大多数开放式偏股型基金取得的回报大于市场组合;基金经理拥有相应的股票选择能力,但大多数无法准确判断买卖时机;基金风险收益、基金管理者择时能力、基金资产集中度及风险对基金绩效的贡献度最大,从上述4个方面对基金绩效进行综合评价能全方位地展现基金的业绩状况。最后,在结合实证结果及我国基金业现状的基础上,给出了四点建议:一是健全基金评价体系;二是提高基金管理者的专业素质和操作技能,特别是时机判断能力;三是增强基金经理的规避风险的自控力;四是丰富投资者的投资知识。
【关键词】：开放式偏股型基金 绩效评价 风险调整收益 选股择时能力
【学位授予单位】：华东政法大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要2-4
• Abstract4-8
• 绪论8-19
• 一、研究背景与意义8-10
• （一）研究背景8-9
• （二）研究目的及意义9-10
• 二、文献综述10-15
• （一）国外研究文献综述10-12
• （二）国内研究文献综述12-14
• （三）国内外研究文献评述14-15
• 三、研究思路与方法15-16
• （一）研究思路15
• （二）研究方法15-16
• 四、论文结构16-17
• 五、本文的创新与不足17-19
• （一）研究的创新点17-18
• （二）研究的不足18-19
• 第一章 证券投资基金的发展概况19-25
• 一、证券投资基金的发展历程19-23
• 二、证券投资基金市场现状23-25
• 第二章 基金绩效评价理论25-34
• 一、基金绩效评价主要方法25-30
• （一）基金收益指标25-26
• （二）基金风险指标26
• （三）风险调整收益模型26-28
• （四）Fama-French三因素评价模型28-29
• （五）基金经理选股择时能力评价模型29-30
• 二、主成分分析法30-32
• 三、评价方法的比较32-34
• 第三章 开放式偏股型基金绩效的实证研究34-60
• 一、研究样本的选取34-37
• 二、模型中相关变量的确定37-39
• （一）无风险收益率的确定37
• （二）市场基准组合收益率的确定37-38
• （三）规模因素SMB和账面市值比因素HML的确定38-39
• 三、基于基金绩效评价模型的实证分析39-51
• （一）基金收益率及风险水平39-44
• （二）风险调整收益模型44-48
• （三）Fama-French三因素模型48-49
• （四）基金经理选股择时能力评价模型49-51
• 四、主成分分析51-60
• （一）指标体系的构建51-52
• （二）实证分析52-60
• 第四章 研究结论及建议60-63
• 一、研究结论与分析60-61
• 二、相关建议61-63
• 参考文献63-68
• 在读期间发表的学术论文与研究成果68-69
• 后记69-70

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 何亚芹;贾倩倩;;浅谈基金绩效评价的影响因素[J];现代经济信息;2012年02期

2 梅建明;王琴;吴静茹;;我国科技创新基金绩效评价研究——以中部某高新区为例[J];行政事业资产与财务;2012年05期

3 梅建明;王琴;;我国科技创新基金绩效评价研究——以中部D市W区为例[J];中南财经政法大学学报;2012年03期

4 于敦波;宋绪亮;;我国开放式基金绩效评价实证研究[J];金融经济;2008年06期

5 王辉;肖慧;;我国开放式基金绩效评价的实证分析——来自2005年-2007年的数据[J];江西金融职工大学学报;2009年03期

6 张屹山;王赫一;;基金绩效评价问题研究[J];经济管理;2010年07期

7 苏美红,叶世绮;开放式基金绩效评价新探[J];经济论坛;2004年23期

8 常笑霓,于春明;基金绩效评价的新方法及实证研究[J];山东建筑工程学院学报;2005年01期

9 邓超;唐小碑;;基于修正的沃斯价值比率模型的开放式基金绩效评价研究[J];商丘师范学院学报;2008年08期

10 邓超;唐小碑;;基于修正的沃斯价值比率模型的开放式基金绩效评价实证研究[J];湖南财经高等专科学校学报;2008年05期

中国重要会议论文全文数据库 前1条

1 郭峰;;武汉市中小企业科技创新基金绩效评价研究[A];第九届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2013年

中国重要报纸全文数据库 前7条

1 ;借鉴国际经验 推动我国基金绩效评价体系建立[N];中国证券报;2003年

2 蒲勇健 何军耀 揭京;证券投资基金绩效评价研究[N];中国证券报;2003年

3 江洪波;我国封闭式基金绩效评价实证研究[N];中国证券报;2003年

4 本报记者 李嘉亮;科学基金绩效评价驶入国际标准[N];中国会计报;2013年

5 蒲勇健;证券投资基金绩效评价研究[N];中国证券报;2003年

6 刘菲 杭州电子科技大学;开放式股票基金的绩效评价[N];永州日报;2010年

7 赵 凯 巢 洋;基金绩效评价的基准选择[N];证券时报;2002年

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 赵玉彪;我国证券投资基金绩效评价及影响因素研究[D];吉林大学;2013年

2 王赫一;我国证券投资基金绩效评价及影响因素研究[D];吉林大学;2012年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 张晓娇;开放式股票基金绩效评价研究[D];西北农林科技大学;2015年

2 赵月;我国开放式基金的绩效评价研究[D];华东政法大学;2015年

3 沈钧;我国证券投资基金绩效评价研究[D];江西财经大学;2015年

4 胡蓉;我国开放式偏股型基金绩效评价的实证研究[D];华东政法大学;2016年

5 彭瑾;基于模糊数学方法的我国开放式基金绩效评价研究[D];江西理工大学;2012年

6 于羽;政府引导基金绩效评价研究[D];天津财经大学;2013年

7 李永浩;我国开放式基金绩效评价与实证研究[D];中国海洋大学;2008年

8 吴爽;我国开放式基金绩效评价研究[D];华南理工大学;2010年

9 杜新燕;对构建我国投资基金绩效评价体系的研究[D];对外经济贸易大学;2006年

10 成丽霞;我国开放式基金绩效评价[D];天津大学;2007年

  本文关键词：我国开放式偏股型基金绩效评价的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：281396