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中信集团借壳中信泰富整体上市绩效研究

发布时间:2020-11-08 10:38
   在我国资本市场初创期,受到市场规模和资本容量的限制,证券市场在相当长的一段时间内,推行“核准制”和“额度制”相结合的上市管理办法。上市公司较高的上市门槛与拟上市公司较低的资产质量和盈利能力矛盾突出。面对融资困境,大型企业集团多数采取分拆上市进入证券市场,完成资本融集。随着我国证券市场发展壮大,分拆上市固有的诸多弊端和问题愈加凸显。控股股东(母公司)利用与上市公司的关联关系,暗中进行利益输送、操纵上市公司利润,导致上市公司丧失其应有的独立性,彻底沦为集团公司的“提款机”和“摇钱树”。而且上市公司和集团母公司经营范围重叠,同业竞争现象严重,不仅侵害了中小股东的权益,而且严重扭曲了上市公司的治理结构。为了彻底解决分拆上市导致的关联交易盛行、同业竞争泛滥等问题,整体上市应运而生。政府及相关监管部门积极出台相关政策,为整体上市保驾护航。十八届三中全会发布国企混合所有制改革的重大决定,确立了“发展混合所有制经济”的重大施政方略。在国有混合所有制改革加速以及资产证券化加快的整体氛围中,各省市相继出台推动大型国有企业集团整体上市的改革方案。期待许久,终于迎来了整体上市的东风,众多央企、国企业闻风而动,混改浪潮风起云涌。2014年8月,中信集团率先完成整体上市,为国企混合所有制改革树立了标杆。本文将理论分析和案例研究相结合,围绕“中信集团借壳中信泰富整体上市绩效”这一核心问题进行探究。首先,对国内外相关文献系统梳理和总结,明确研究方向,确定研究方法;其次,从企业边界理论、市场势力理论和协同效应理论出发,通过理论分析发现:整体上市从根本上切断了集团公司内部的关联交易,避免了同业恶性竞争,显著提高了上市企业的整体绩效。最后,以“中信集团借壳中信泰富整体上市”为例,分析了中信集团整体上市的短期市场绩效和长期财务绩效,用案例研究结果验证文章的理论分析。本文期望通过对“2014年全球资本市场第一案——中信集团借壳中信泰富整体上市”的深入研究,为我国国企混合所有制改革提供参考。
【学位单位】:吉林财经大学
【学位级别】:硕士
【学位年份】:2017
【中图分类】:F832.51;F279.26
【文章目录】:
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 概念界定
        1.2.1 整体上市的界定
        1.2.2 公司绩效的界定
    1.3 国内外研究现状
        1.3.1 国内研究现状
        1.3.2 国外研究现状
        1.3.3 国内外文献述评
    1.4 研究思路与研究方法
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究创新点
第2章 整体上市相关理论分析
    2.1 企业边界理论
    2.2 市场势力理论
    2.3 协同效应理论
第3章 中信集团借壳中信泰富整体上市案例介绍
    3.1 中信集团及壳公司“中信泰富”
        3.1.1 中信集团简介
        3.1.2 中信泰富简介
        3.1.3 中信集团“联姻”中信泰富
    3.2 中信集团整体上市背景
        3.2.1 国企改制风起云涌
        3.2.2 集团融资迫在眉睫
        3.2.3 上市梦想薪火相传
    3.3 中信集团整体上市进程
        3.3.1 公司股改落幕, 上市蓝图雏形初现
        3.3.2 中信泰富股价飙升,停牌如期而至
        3.3.3 泰富购母资产,大行纷纷唱淡
        3.3.4 配股完成,中信旗舰整装待发
        3.3.5 中信集团终梦圆
第4章 中信集团借壳中信泰富整体上市绩效分析
    4.1 中信集团整体上市市场绩效分析
        4.1.1 研究方法——事件研究法
        4.1.2 市场绩效分析
        4.1.3 研究小结
    4.2 中信集团整体上市财务绩效分析
        4.2.1 研究方法——会计研究法
        4.2.2 财务绩效分析
        4.2.3 研究小结
第5章 研究不足与改进
参考文献
后记

【参考文献】

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本文编号:2874667

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