物产集团整体上市的绩效研究
发布时间：2021-09-07 10:13
由于早期我国资本市场上市额度以及市场容量的限制,众多想要上市的企业采取的是剥离部分高质量资产上市的方式,随之带来的关联交易频发、同业竞争等问题凸显,同时,由于资本市场对整体上市在整合资产、促进资源优化配置等方面的作用认识也更加深刻,整体上市的热度日益高涨。浙江省物产集团有限公司（以下简称“物产集团”）利用子公司物产中大集团股份有限公司（以下简称“物产中大”）将其吸收合并,于2015年1 1月成功实现整体上市,以历时一年左右的重组进度,成为浙江省首家践行混改整体上市的省属企业。本文以此案例为研究对象,在梳理总结了整体上市相关文献和理论的基础上,从物产集团整体上市的背景、过程出发,分析了物产集团整体上市的动因及模式选择,从市场反应、财务绩效和非财务指标三个方面研究了整体上市对上市公司物产中大产生的影响,并结合代理理论、协同效应等理论对整体上市影响企业绩效的原因进行了剖析。本文运用文献研究法、案例分析法、事件研究法以及财务指标分析法对案例进行分析后发现:整体上市在资本市场上产生的短期反应较为积极,投资者普遍看好这一重组事件,但随着时间的推移,市场投资者的热情逐渐消退,整体上市带来的积极反应未...
【文章来源】：南京师范大学江苏省 211工程院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
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?第３章物产集团整体上市案例概况???主业无关、非经营性或不良资产，以协议转让或是无偿划转的方式剥离给富物资产。??（２）国资委转让国有股。２０１５年１月，为完善国有资产战略布局、推动资源有??效配置，省国资委将物产集团６２％的股权无偿划转给国资公司，将３８％的国有股权??转让予交通集团，此次股权转让未使实际控制人发生变化。??（３）为避免交叉持股物产集团收购股份。物产集团的子公司物产金属持有物产??中大０．５％的股权共计５００万股，由于整体上市后物产集团会被吸收合并而注销，物??产中大则成为物产金属新的母公司，这会与物产金属持有的０．５％股权形成交叉持股??的情形。为避免此种情况的发生，２０１５年２月，物产集团与物产金属协议约定：由??物产集团收购这０．５％的股份，但暂由物产金Ｍ持有，待吸收合并实施时，该０．５％股??权按物产集团意愿在物产金属名下直接予以注销。此次变更后物产集团合计直接持有??物产中大３１．１２％的股份。??ｒ?￣?＇??１???１?＾??
第３章物产集团整体上市案例概况???国资公司及交通集团定向发行股份的方式完成。此次交易的评估基准日为２０１４年??月３０日，对物产集团的所有者权益评估值为１，０４８，９４３．２９万元，以发行股票价格为??７１元／股计算，共需发行股份数为１２０，４２９．７７万股，向国资公司和交通集团分别发??７４，６６６．４６万股和４５，７６３．３１万股，国资公司和交通集团持有的物产集团的１００％股??全部用于认购此次发行的股份。自在中国证券登记结算有限责任公司完成登记之??，物产集团原持有的物产中大股份共３０，９９９．７５万股全部注销（含此前收购物产金??所持有的５００万股）。且自该日起，物产集团的资产、负债以及本部的所有人员及??关业务均由物产中大承接。??在公布吸收合并物产集团方案的同时，物产中大拟向煌迅投资发行股份购买其持??的物产国际９．６％的股权。另外，物产中大计划募集配套资金，即拟向浙江物产２０１５??度员工持股计划、君联资本、赛领丰禾等共９名特定投资者非公开发行股份募集资??，资金总额上限为２６２，９００万元，以股价为８．７１元／股计算，物产中大拟发行的股??数不超过３０，１８３．７万股。???ｉ?．．．．．．?ｉ?ｉ?ｒｎｖｎ—ｗ，一?＾??
【参考文献】：
期刊论文
[1]高管薪酬激励、整体上市与公司业绩——基于分类国有上市公司的实证研究[J]. 郭奕阳. 财会通讯. 2018(24)
[2]SQ集团整体上市的短期绩效评价研究[J]. 蔡洪检. 特区经济. 2017(09)
[3]从财务角度看民营企业整体上市——以美的集团为例[J]. 彭晓洁,李洋. 财会通讯. 2017(20)
[4]汽车零部件企业并购绩效分析——以福耀集团为例[J]. 刘莹,吕鑫,崔晓杨,魏云捷. 系统工程理论与实践. 2017(04)
[5]混合所有制改革中整体上市对企业价值的影响[J]. 孙秀妍. 商场现代化. 2016(27)
[6]定向增发整体上市、认购方式与现金股利——投资者保护的视角[J]. 佟岩,奥西特,张赟. 郑州航空工业管理学院学报. 2016(06)
[7]物产中大集团:浙江“混改+整体上市第一股”的改革之路[J]. 本刊编辑部. 国资报告. 2016(08)
[8]企业整体上市的长期绩效及其形成机制分析——来自中国整体上市企业的经验数据[J]. 王卓,宁向东. 投资研究. 2016(06)
[9]我国上市公司整体上市长期财富效应研究[J]. 孟雪莹,蔡钊艳,宋希亮. 财务与会计. 2016(08)
[10]定向增发整体上市、分析师关注与盈利预测[J]. 佟岩,刘勋. 经济与管理研究. 2016(04)
硕士论文
[1]美的集团整体上市资源配置与公司治理研究[D]. 王迪.北京交通大学 2017
[2]江淮集团整体上市的综合效应分析[D]. 杨芹.江西财经大学 2017
[3]整体上市的动机及其绩效研究[D]. 巩方舟.复旦大学 2012
本文编号：3389361
【文章来源】：南京师范大学江苏省 211工程院校
【文章页数】：55 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１．〗技术路线图??１．４可能的创新??５??
?第３章物产集团整体上市案例概况???主业无关、非经营性或不良资产，以协议转让或是无偿划转的方式剥离给富物资产。??（２）国资委转让国有股。２０１５年１月，为完善国有资产战略布局、推动资源有??效配置，省国资委将物产集团６２％的股权无偿划转给国资公司，将３８％的国有股权??转让予交通集团，此次股权转让未使实际控制人发生变化。??（３）为避免交叉持股物产集团收购股份。物产集团的子公司物产金属持有物产??中大０．５％的股权共计５００万股，由于整体上市后物产集团会被吸收合并而注销，物??产中大则成为物产金属新的母公司，这会与物产金属持有的０．５％股权形成交叉持股??的情形。为避免此种情况的发生，２０１５年２月，物产集团与物产金属协议约定：由??物产集团收购这０．５％的股份，但暂由物产金Ｍ持有，待吸收合并实施时，该０．５％股??权按物产集团意愿在物产金属名下直接予以注销。此次变更后物产集团合计直接持有??物产中大３１．１２％的股份。??ｒ?￣?＇??１???１?＾??
第３章物产集团整体上市案例概况???国资公司及交通集团定向发行股份的方式完成。此次交易的评估基准日为２０１４年??月３０日，对物产集团的所有者权益评估值为１，０４８，９４３．２９万元，以发行股票价格为??７１元／股计算，共需发行股份数为１２０，４２９．７７万股，向国资公司和交通集团分别发??７４，６６６．４６万股和４５，７６３．３１万股，国资公司和交通集团持有的物产集团的１００％股??全部用于认购此次发行的股份。自在中国证券登记结算有限责任公司完成登记之??，物产集团原持有的物产中大股份共３０，９９９．７５万股全部注销（含此前收购物产金??所持有的５００万股）。且自该日起，物产集团的资产、负债以及本部的所有人员及??关业务均由物产中大承接。??在公布吸收合并物产集团方案的同时，物产中大拟向煌迅投资发行股份购买其持??的物产国际９．６％的股权。另外，物产中大计划募集配套资金，即拟向浙江物产２０１５??度员工持股计划、君联资本、赛领丰禾等共９名特定投资者非公开发行股份募集资??，资金总额上限为２６２，９００万元，以股价为８．７１元／股计算，物产中大拟发行的股??数不超过３０，１８３．７万股。???ｉ?．．．．．．?ｉ?ｉ?ｒｎｖｎ—ｗ，一?＾??
【参考文献】：
期刊论文
[1]高管薪酬激励、整体上市与公司业绩——基于分类国有上市公司的实证研究[J]. 郭奕阳. 财会通讯. 2018(24)
[2]SQ集团整体上市的短期绩效评价研究[J]. 蔡洪检. 特区经济. 2017(09)
[3]从财务角度看民营企业整体上市——以美的集团为例[J]. 彭晓洁,李洋. 财会通讯. 2017(20)
[4]汽车零部件企业并购绩效分析——以福耀集团为例[J]. 刘莹,吕鑫,崔晓杨,魏云捷. 系统工程理论与实践. 2017(04)
[5]混合所有制改革中整体上市对企业价值的影响[J]. 孙秀妍. 商场现代化. 2016(27)
[6]定向增发整体上市、认购方式与现金股利——投资者保护的视角[J]. 佟岩,奥西特,张赟. 郑州航空工业管理学院学报. 2016(06)
[7]物产中大集团:浙江“混改+整体上市第一股”的改革之路[J]. 本刊编辑部. 国资报告. 2016(08)
[8]企业整体上市的长期绩效及其形成机制分析——来自中国整体上市企业的经验数据[J]. 王卓,宁向东. 投资研究. 2016(06)
[9]我国上市公司整体上市长期财富效应研究[J]. 孟雪莹,蔡钊艳,宋希亮. 财务与会计. 2016(08)
[10]定向增发整体上市、分析师关注与盈利预测[J]. 佟岩,刘勋. 经济与管理研究. 2016(04)
硕士论文
[1]美的集团整体上市资源配置与公司治理研究[D]. 王迪.北京交通大学 2017
[2]江淮集团整体上市的综合效应分析[D]. 杨芹.江西财经大学 2017
[3]整体上市的动机及其绩效研究[D]. 巩方舟.复旦大学 2012
本文编号：3389361
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