我国金融机构股权结构与经营绩效相关性的实证研究

发布时间：2017-07-15 19:23

  本文关键词：我国金融机构股权结构与经营绩效相关性的实证研究

  更多相关文章： 金融企业股权结构 经营绩效 国家股 国有资产经营公司股 国企股 绝对控股 相对控股

【摘要】：金融业的发展是经济发展的核心,金融机构股权结构调整是金融业改革的热点,本文深入研究股权结构,将金融机构股权分为国有股、外资股和其他股份;针对国有股的复杂性与特殊性,以全新视角重新将国有股分为三类,分别为“两层级”的国家股、“三层级”的国有资产经营公司股、“多层级”的国企股;并将国有资产经营公司股有必要进一步细化为汇金公司持股、中管金融持股、地方国有资产经营公司股,全面考察国有股。本文以17家股份制商业银行、40家城市商业银行、41家证券公司和3家保险公司,总计101家金融企业为样本,对2007年至2014年数据进行回归,并且分为总体回归与行业回归两大类,以分析金融机构股权结构与经营绩效之间的关系。本文摒弃多数学者将股权结构以第一大股东控股比例为20%和50%为节点,将股权结构分为股权分散、相对控股和绝对控股的做法,本文参考徐向艺等(2005)的做法,首先根据实质性原则排序出前五大股东控股比例,如果第一大股东的控股比例大于第二至第五大股东的控股比例之和,就认为此公司存在绝对控股股东,股权集中度较高,反之则认为公司不存在绝对控股股东,大股东是相对控股,股东间制衡度较高。研究发现:金融业前十大股东与经营绩效呈显著正相关,且总体上是呈正U型关系,但要避免掉入陷阱持股比例,为42.62%;适度的股权制衡度对于金融业发展更有好处,一股独大损害企业绩效;国家股和外资股作为金融业大股东并不适用,国企作为大股东对于金融业发展无显著作用,其他股份如民营股份作为大股东对于金融业发展有显著效果;国有资产管理公司作为大股东时,对金融企业经营绩效有利,与地方国有资产经营公司相比较,汇金和中管金融股作为大股东对于金融业更有益处,即“专门的金融持股公司”要明显优于“淡马锡模式的国有资产经营公司”,从这个意义上来讲,汇金模式和中管金融模式是成功的。而各种成分的股权构成在各个金融行业的情况不同,要根据行业性质进行调整。
【关键词】：金融企业股权结构 经营绩效 国家股 国有资产经营公司股 国企股 绝对控股 相对控股
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.3;F830.42;F271
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 绪论9-16
• 1.1 选题背景及研究意义9-10
• 1.2 国内外研究现状10-13
• 1.3 本文结构安排13-14
• 1.4 创新与不足14-16
• 第2章 金融机构股权结构与经营绩效的关系16-26
• 2.1 股权集中度16-18
• 2.1.1 股权集中度分析16-18
• 2.1.2 股权集中度与经营绩效的关系18
• 2.2 股权制衡18-19
• 2.2.1 股权制衡分析19
• 2.2.2 股权制衡与经营绩效的关系19
• 2.3 股权性质19-24
• 2.3.1 股权性质分析19-23
• 2.3.2 股权性质与经营绩效的关系23-24
• 2.4 股权构成24-26
• 2.4.1 股权构成分析24
• 2.4.2 股权构成与经营绩效的关系24-26
• 第3章 数据和变量26-36
• 3.1 观测值的选择26
• 3.2 变量的选择和定义26-28
• 3.3 数据描述28-36
• 第4章 实证分析36-55
• 4.1 初步分析36-38
• 4.2 回归分析38-55
• 4.2.1 股权集中度与经营绩效的回归分析38-41
• 4.2.2 股权制衡与经营绩效的回归分析41-43
• 4.2.3 股权性质与经营绩效的回归分析43-48
• 4.2.4 股权构成与经营绩效的回归分析48-55
• 第5章 结论55-58
• 5.1 结论55-57
• 5.2 建议57-58
• 参考文献58-61
• 作者简介61-62
• 致谢62

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本文编号：545405