管理层权力、高管薪酬与公司绩效

发布时间：2017-09-07 10:28

  本文关键词：管理层权力、高管薪酬与公司绩效

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【摘要】：高管薪酬的合约安排一直是公司治理中的难题。随着越来越多高管"天价"薪酬的披露,人们对薪酬的激励效果产生了深深的质疑。笔者以我国2008—2014年沪深两市A股主板上市公司为样本,基于委托代理理论和管理层权力理论,实证检验了高管薪酬激励的有效性。研究发现高管薪酬与公司绩效存在显著的正相关关系,这说明最优契约在我国仍具有一定的有效性。在此基础上,笔者更进一步地通过主成分分析的方法构造了"管理层权力"这一指标,从而对管理层权力之于高管薪酬激励效果的影响进行检验,结果显示管理层权力对高管薪酬的激励效果具有一定的抑制作用,原因可能在于高管会利用其拥有的管理层权力来影响其薪酬的制定或谋求更多的在职消费等隐性报酬。为了提高高管薪酬激励的有效性,笔者认为在完善薪酬设计的同时,还需通过诸如提高董事会的独立性等方式对高管的权力进行制衡,从而提高薪酬安排执行的有效性。本研究成果对于优化高管薪酬的合约安排具有一定的借鉴意义。
【作者单位】： 安徽财经大学会计学院;
【关键词】： 管理层权力理论 委托代理理论 高管薪酬 公司绩效
【基金】：国家自然科学基金项目“高管激励与资本结构动态调整”(项目编号:71540004) 安徽省自然科学基金项目“高管激励与资本结构优化研究——以安徽省为例”(项目编号:1408085MG138)
【分类号】：F275
【正文快照】： 一、引言2005年,《中华人民共和国证券法》规定上市公司有在年度报告中披露其高管薪酬信息的强制性义务。自高管薪酬开始被公开以来,高管们的“天价薪酬”就一直备受争议,特别是2007年,中国平安董事长兼CEO马明哲6 000万元的薪酬引起舆论一片哗然。针对这一问题,2009年,我国对

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本文编号：809001