天瑞旅游资产证券化问题研究

发布时间：2021-12-18 17:21

　　2017年9月,习近平在给联合国世界旅游组织第22届全体大会的贺词中指出:“旅游是不同国家、不同文化交流互鉴的重要渠道,是发展经济、增加就业的有效手段,也是提高人民生活水平的重要产业。”旅游产业的发展离不开旅游景区和旅游企业的发展壮大,亟需金融市场的资金支持,资产证券化作为一种新型的融资方式可以有效地满足旅游景区的融资需求,助力旅游产业的发展。自2014年华侨城集团利用欢乐谷主题公园入园凭证收入发行我国首单旅游资产证券化产品以来,我国旅游资产证券化市场整体规模较小,发展较为缓慢。2018年甚至出现了天瑞旅游资产证券化项目因未能在规定的时期内募集够专项计划规定的资金而证券停售的现象。本文基于旅游资产证券化的特点,立足于天瑞旅游资产证券化的实际情况,运用资产证券化的基础资产现金流分析原理、风险隔离原理、信用增级原理及图表分析、对比分析,发现天瑞旅游资产证券化存在以下突出问题:一是底层基础资产权属不明确,存在被第三方主张权利的风险;二是现金流预测过于乐观,现金流不及预期风险较大;三是风险隔离存在较大隐患,存在资金被侵占、挪用的可能;四是差额支付人安排不当,对产品信用的提升作用有限;五是担保人... 

【文章来源】：郑州大学河南省 211工程院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景及意义
        一 研究背景
        二 研究意义
    第二节 文献综述
        一 国外研究综述
        二 国内研究综述
        三 文献评述
    第三节 研究思路、框架及方法
        一 研究思路与框架
        二 研究方法
    第四节 创新与不足
第二章 天瑞旅游资产证券化概述
    第一节 项目发行背景
        一 产业背景
        二 公司背景
    第二节 项目发行现状
        一 交易参与方与交易结构
        二 基础资产与增级措施
        三 项目发行结果
第三章 天瑞旅游资产证券化存在的问题及成因
    第一节 基础资产存在的问题
        一 底层资产权属不明
        二 现金流预测过于乐观
    第二节 产品设计存在的问题
        一 风险隔离存在隐患
        二 差额支付安排不当
        三 担保人担保风险大
    第三节 证券发行存在的问题
        一 景区缺乏品牌效应
        二 信用评级公信力不足
    第四节 问题形成的原因
        一 历史遗留问题有待解决
        二 中介能力和自律性欠缺
        三 引入第三方担保难度大
        四 地方政府支持不到位
        五 景区经营管理不完善
第四章 改进天瑞旅游资产证券化的建议
    第一节 明确底层资产权属
        一 签署相关法律协议
        二 创新基础资产形式
    第二节 积极完善风险隔离
        一 特定门票凭证
        二 加强信息披露
    第三节 合理设置增信措施
        一 提高差额补足效力
        二 设置准备金账户
    第四节 中介提升能力和自律
    第五节 地方政府提供支持
    第六节 改善景区管理运营
第五章 总结与展望
    第一节 总结
    第二节 展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于资产证券化的旅游景区投融资问题研究[J]. 李晓蕾.  中国市场. 2019(09)
[2]我国企业资产证券化破产风险隔离机制的困局及破解[J]. 屈茂辉,宋泽江.  湖南师范大学社会科学学报. 2018(06)
[3]资产证券化中信用评级机构的作用与监管[J]. 刘琳.  经济研究导刊. 2018(07)
[4]试论资产证券化的运行机理及其经济效应[J]. 包旭虎.  中小企业管理与科技(下旬刊). 2018(02)
[5]从京东白条看互联网消费金融资产证券化的应用[J]. 杜忠鹤.  商业经济. 2018(01)
[6]旅游金融的发展研究[J]. 刘益辰.  现代商业. 2017(36)
[7]我国企业资产证券化中基础资产的风险隐患与规范路径[J]. 吴燕妮.  深圳大学学报(人文社会科学版). 2017(05)
[8]资产证券化支持黑龙江省旅游业发展问题研究[J]. 王端坤.  黑龙江金融. 2017(08)
[9]中国资产证券化信用评级研究[J]. 薛小飞.  清华金融评论. 2017(02)
[10]信贷资产证券化的微观动因研究——基于中国商业银行数据的实证分析[J]. 陈小宪,李杜若.  山西财经大学学报. 2017(02)



本文编号：3542848