中石化海外并购风险评价研究 ——以收购美国阿帕奇公司埃及油气资产为例

发布时间：2021-07-14 18:00

　　在经济全球化、贸易多元化的今天,国有能源企业要在时代浪潮中继续起到先锋的作用,不可避免的需要选择跨国并购这种方式来获得先进的技术和提升自身的市场竞争力。但在实施海外并购时并不容易,而是充满了挑战和各种各样的风险,其对海外并购的成败起着关键性的作用。因此,本文选取国有能源企业中具有代表性的中石化企业为研究案例,对其进行海外并购各个阶段可能面临的风险进行评价研究。本文运用模糊层次分析法对中石化海外并购风险进行综合评价。首先,对于现有的国内外的相关文献与资料进行分析整理,即整理出以前学者研究上的不足,也通过这些不足,找到新的突破口和研究方向,为后文奠定基础;其次,将中石化海外并购的现状以及海外并购所涉及的案例中体现的特点进行整合,从而进一步得出中石化在海外并购中会面临的主要风险;再次,通过对中石化海外并购的三个阶段:准备阶段、实施阶段以及整合阶段,进行风险因子整理,对其所具有的政治风险、法律风险和决策风险等各个风险因子选取具体指标,并引入海外并购风险综合评价模型,构建出中石化海外并购风险评价指标体系;在建立相关体系和评价方法后,结合中石化收购埃及油气资产海外并购案例对该方法的实用性和有效性进... 

【文章来源】：燕山大学河北省

【文章页数】：77 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

008-2017年间中石化海外并购交易数量分布

图 3-2 不同经济发展水平区域目标企业分布图 3-3 不同经济发展水平区域目标企业分布2.2.2 并购金额相对较小，并购方式多为现金我国国有能源企业以“三桶油”为海外并购主力，但是因为刚刚登上国舞台，实践经验较少并且涉及的金额也相对较小。例如中石化 75.6 亿美元ddax 石油公司，基本上算是中石化海外并购交易金额最大的项目，却不到司 356 亿美元收购柏灵顿资源公司的 1/4。

图 3-3 不同经济发展水平区域目标企业分布2.2.2 并购金额相对较小，并购方式多为现金我国国有能源企业以“三桶油”为海外并购主力，但是因为刚刚登上国舞台，实践经验较少并且涉及的金额也相对较小。例如中石化 75.6 亿美元ddax 石油公司，基本上算是中石化海外并购交易金额最大的项目，却不到司 356 亿美元收购柏灵顿资源公司的 1/4。而且其他国家大石油公司的并购行为基本上采取现金与股票相结合的形如康菲公司收购柏灵顿资源公司时约定，将以 46.5 美元的现金和 0.7214通股兑换柏灵顿资源公司的一股股票。而中石化实施海外并购行为基本上用现金支付的方式，这种支付方式不仅加重了自身的财务负担，而且还必资产贬值以及汇率风险。2.2.3 金融危机后机遇增加2008 年爆发全球性金融危机，这对于美国资源部来讲也是雪上加霜。当的经济环境整体降低了对外并购的约束力，因为各大企业迫切需要资金的支

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
[1]国有企业跨国并购中的文化融合研究[D]. 黄迪.首都经济贸易大学 2015
[2]我国企业跨国并购后的文化冲突风险评价及化解策略研究[D]. 曾翔昱.湖南师范大学 2015
[3]国有能源企业跨国并购风险与对策研究[D]. 李杉.西南财经大学 2014



本文编号：3284620