什么驱动了制造业金融化投资行为——基于A股上市公司的经验证据

发布时间：2017-10-10 09:42

  本文关键词：什么驱动了制造业金融化投资行为——基于A股上市公司的经验证据

  更多相关文章： 金融化 产业资本 制造业

【摘要】：制造业过度金融化将加剧"去工业化"和资产泡沫化矛盾,削弱制造业发展基础。现代经济金融化进程强化了金融资本对产业资本的控制,加速了产业利润向金融资本的转移,并降低了产业资本向金融资本转换的门槛。A股上市公司的相关数据表明,我国制造业日益显现金融投资倾向和行为。三个方面的因素共同驱动和强化了制造业的金融投资行为:(1)制造业创新发展能力弱化及盈利预期固化;(2)金融投机活动扩大及投资收益的虚高;(3)机构投资者参与的公司治理对企业投资行为的控制和改变。
【作者单位】： 西南大学经济管理学院;
【关键词】： 金融化 产业资本 制造业
【基金】：国家社科基金重点项目(12AGL008) 教育部规划项目(12YJA790149) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWU1409311,SWU1309004,SWU1409310)
【分类号】：F424;F832.48
【正文快照】： 一引言产业资本与金融资本的良性循环是推动经济发展的重要动力。然而,当金融资本成为主导的资本形态,产业资本在价值链中丧失了主导权时,就都逃 不过衰落或者被掌控的命运①。过度金融化意味着金融体系自身运转方式所发生的急剧变化,国家会变得“富有而脆弱”。发达国家的经

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 阳小晓,包群,赖明勇;银行发展与经济增长:基于动态两部门模型研究[J];财经研究;2004年11期

2 何婧;徐龙炳;;产业资本向金融资本渗透的路径和影响——基于资本市场“举牌”的研究[J];财经研究;2012年02期

3 肖德云;胡树华;戴勇;;我国制造业自主创新能力综合评价[J];管理学报;2010年07期

4 毕克新;杨朝均;艾明晔;;外部技术获取对我国制造业技术创新的影响研究——基于创新投入产出视角[J];工业技术经济;2012年11期

5 孔伟杰;;制造业企业转型升级影响因素研究——基于浙江省制造业企业大样本问卷调查的实证研究[J];管理世界;2012年09期

6 张敏;王成方;姜付秀;;我国的机构投资者具有治理效应吗?——基于贷款软约束视角的实证分析[J];经济管理;2011年04期

7 方明月;;资产专用性、融资能力与企业并购——来自中国A股工业上市公司的经验证据[J];金融研究;2011年05期

8 刘骏民;王千;;中国经济的虚拟化过程及其相关政策[J];改革;2005年10期

9 张兆国;曾牧;刘永丽;;政治关系、债务融资与企业投资行为——来自我国上市公司的经验证据[J];中国软科学;2011年05期

10 宋建波;高升好;关馨姣;;机构投资者持股能提高上市公司盈余持续性吗?——基于中国A股上市公司的经验证据[J];中国软科学;2012年02期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 闫付美;;金融市场效率与FDI效应关系在中国的经验分析[J];财经界(学术版);2011年04期

2 刘骏民;王千;;从虚拟经济的角度重构国际经济理论——当代国际经济关系的新发展对中国的启示[J];中国工业经济;2005年11期

3 黄旭平;;混业经营下金融发展与经济增长——基于亚洲地区的非稳定面板数据分析[J];国际经贸探索;2007年01期

4 宋文云;谢纪刚;;货币政策、融资能力与产业整合——来自中国制造业的经验证据[J];北京交通大学学报(社会科学版);2012年03期

5 粟芳;初立苹;;我国财产保险公司融资能力的动态比较[J];保险研究;2012年10期

6 王静;张西征;;决定企业成长速度的结构方程解析[J];财经科学;2013年02期

7 刘婷;;负债制度阈值对中国上市公司成长性的影响[J];财贸研究;2013年01期

8 马娜;钟田丽;;创业板上市公司融资来源与投资关系实证研究[J];财会通讯;2013年23期

9 戴慧敏;;企业转型升级与提升核心竞争力[J];佛山科学技术学院学报(社会科学版);2013年05期

10 李元旭;姚明晖;;产业集聚度与企业成长的倒U形关系研究——基于广东省制造业上市公司面板数据的实证分析[J];复旦学报(社会科学版);2013年06期

中国重要会议论文全文数据库 前5条

1 唐洋;高佳旭;刘志远;;政治关联、信贷资源配置与恶性增资——基于传导效应和调节效应的研究[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

2 饶茜;廖芳丽;刘斌;;政治关联、会计信息透明度与企业投资效率[A];中国会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

3 黄莲琴;;管理者过度自信、政治联系与公司投资研究述评及展望[A];当代会计评论（第4卷第1期总第7期）[C];2013年

4 程子健;张俊瑞;;交叉上市,股权性质与企业现金股利政策——来自我国上市公司的经验证据[A];中国会计学会2013年学术年会论文集[C];2013年

5 赵岩;陈金龙;;政治联系、负债融资与民营企业过度投资治理效应[A];第八届（2013）中国管理学年会论文集（选编）[C];2013年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 杨珍增;国际资本流入构成对金融发展影响的差异性研究[D];南开大学;2010年

2 王定祥;金融产业资本循环理论与政策研究[D];西南大学;2006年

3 王冬生;中国金融市场发展与经济增长[D];西南大学;2007年

4 李军;区域金融产业资本聚集差距问题及实证研究[D];西南大学;2012年

5 冯志军;中国制造业技术创新系统的演化及评价研究[D];哈尔滨工程大学;2012年

6 胡可果;中国上市公司非市场化并购重组及其监管研究[D];辽宁大学;2012年

7 饶茜;政治关联、会计信息质量与企业投资效率[D];重庆大学;2012年

8 夏力;基于政治关联的中国民营企业技术创新研究[D];南京大学;2013年

9 詹也;联盟组合管理能力对企业绩效的作用机制研究[D];浙江大学;2013年

10 蒲文燕;上市公司高管薪酬、机构投资者、债务结构与研发投资的关系研究[D];华中科技大学;2013年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 凌敏;浙江金融中介发展与经济增长的实证研究[D];浙江理工大学;2010年

2 闫光礼;江西经济增长与金融发展关系研究[D];江西理工大学;2010年

3 方曦;我国商业银行发展绿色信贷问题研究[D];东北财经大学;2010年

4 马晓红;新疆银行业发展与二元经济增长的关系研究[D];石河子大学;2010年

5 高金龙;商业性金融与开发性金融对经济增长影响的比较研究[D];重庆大学;2010年

6 芦琦;装备制造企业自主创新能力形成机制的个案研究[D];哈尔滨工业大学;2011年

7 唐冬羽;我国金融发展对贸易出口的影响研究[D];苏州大学;2011年

8 苏丹丹;在华外资银行发展对中国经济增长的影响研究[D];湖南大学;2006年

9 车玺玉;山东省银行业发展及其服务山东经济的实证研究[D];山东大学;2007年

10 蒋洁华;浙江省中小金融机构发展与民营经济增长的互动效应分析[D];浙江大学;2007年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 宋建波;沈皓;;管理者代理动机与扩张式并购绩效的实证研究——来自沪深A股市场的经验证据[J];财经问题研究;2007年02期

2 王志台;上海股市盈余持续性的实证研究[J];财经研究;2000年05期

3 史先诚;股权结构与兼并行为倾向的实证分析[J];财经研究;2004年06期

4 辛清泉;林斌;;债务杠杆与企业投资:双重预算软约束视角[J];财经研究;2006年07期

5 郝颖;刘星;林朝南;;上市公司大股东控制下的资本配置行为研究——基于控制权收益视角的实证分析[J];财经研究;2006年08期

6 李维安;姜涛;;公司治理与企业过度投资行为研究——来自中国上市公司的证据[J];财贸经济;2007年12期

7 唐建新;陈冬;;金融发展与融资约束——来自中小企业板的证据[J];财贸经济;2009年05期

8 邓可斌;唐小艳;;机构投资者真的有助于降低盈余管理吗?——来自中国上市公司混合与平衡面板数据的证据[J];产业经济研究;2010年05期

9 吴晓晖;姜彦福;;机构投资者影响下独立董事治理效率变化研究[J];中国工业经济;2006年05期

10 张倩肖;冯根福;;三种R&D溢出与本地企业技术创新——基于我国高技术产业的经验分析[J];中国工业经济;2007年11期

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 本报记者 陈建军;[N];上海证券报;2008年

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 姜建军;资本结构对企业投资行为的影响——以制造业上市公司的固定资产投资为例[D];浙江大学;2004年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李强,冯中朝;外生性因素作用下城镇居民投资行为实证分析[J];武汉金融;2002年10期

2 耿志民;;中国QFII的投资行为与制度安排研究[J];亚太经济;2006年02期

3 贾丽;沈玉芳;刘曙华;;投资和引资行为中的博弈分析[J];北方经济;2007年04期

4 朱磊;丁立波;;负债对企业投资行为的影响——基于利益相关者冲突的视角[J];山西财经大学学报;2008年02期

5 徐波;白婷;;中国上市公司可再生能源投资的影响因素、领先优势与政策效应[J];中国软科学;2009年S2期

6 向钱美;梁贤艳;;农村人力资本投资行为法律规范问题研究[J];法制与社会;2010年07期

7 刘明亮;徐辉;;产品市场竞争治理效应的实证研究[J];金融与经济;2010年05期

8 王化文,张正奎,韩志国;端正投资行为 提高投资效益[J];中国城市金融;1987年05期

9 周登科 ,陶盛爱;农村计划与市场结合下的农户投资行为[J];山西财经大学学报;1992年01期

10 冯继康;关于当前农业投资问题的几点思考[J];甘肃社会科学;1992年04期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 王国成;隆云滔;;不对称投资行为的市场效应与计算实验研究[A];第六届（2011）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2011年

2 齐纹;;规范国企对外长期投资行为,加强投资管理与监督[A];福建省会计学会论文集（2001年本）[C];2001年

3 刘玉振;刘勇;任永胜;;经济转型时期黄泛平原农区农户生产投资行为变化研究——以河南省开封市为例[A];中国地理学会2004年学术年会暨海峡两岸地理学术研讨会论文摘要集[C];2004年

4 谷人旭;;日本企业在中国的投资行为及其空间组织结构整合[A];地理教育与学科发展——中国地理学会2002年学术年会论文摘要集[C];2002年

5 李晓梅;刘志新;;基于同群效应的基金经理投资决策研究[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

6 孔炜;孔克勤;;上海市股票投资者的人格与投资行为的关系的研究[A];第十届全国心理学学术大会论文摘要集[C];2005年

7 肖继辉;彭文平;;我国基金行业存在锦标赛效应吗?——来自开放式基金的经验证据[A];中国会计学会2011学术年会论文集[C];2011年

8 刘星;宗书声;宗诗声;;债务危机企业的投资行为研究[A];管理科学与系统科学进展——全国青年管理科学与系统科学论文集（第4卷）[C];1997年

9 黄健柏;扶缚龙;;环境规制政策对企业投资行为的影响[A];第八届中国管理科学学术年会论文集[C];2006年

10 赵红梅;;教育的外部影响与投资主体分析[A];全国高等财经院校《资本论》研究会2005年学术年会论文汇编[C];2005年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 胥惠中;买房出租到底合算不[N];中国财经报;2005年

2 记者单羽青;世行：预计2005年中国GDP增长率为9.3%[N];中国经济时报;2005年

3 本报记者 马玉荣;伊藤忠商社进军“顶新”减持“康师傅”[N];证券日报;2008年

4 陈佳贵;深化改革，，规范政府投资的资金来源和投资行为[N];中国社会科学院院报;2006年

5 ;外管局应与中投划分界限[N];21世纪经济报道;2008年

6 东方证券 潘敏立;宽幅震荡中五种可取的投资行为[N];上海证券报;2009年

7 记者 桂雪琴;新上造船造机项目须中方控股[N];中国船舶报;2006年

8 上海证券 杨明;5000点上方维持震荡[N];中国证券报;2007年

9 通讯员 何四;规范国债投资行为[N];咸宁日报;2006年

10 记者 苏民;乳制品工业产业政策发布[N];经济日报;2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 钟海燕;中国国有控股上市公司投资行为及效率研究[D];重庆大学;2010年

2 文守逊;上市公司控制人投资行为研究[D];重庆大学;2004年

3 刘胜强;股权结构对企业R&D投资行为的影响及经济后果研究[D];重庆大学;2011年

4 李霞;我国教育投资中的政府行为研究[D];西南财经大学;2007年

5 徐茂卫;我国证券投资者投资行为研究[D];武汉理工大学;2005年

6 唐立新;我国企业可转换债券定价与投资行为研究[D];吉林大学;2008年

7 杨亦民;基于大股东控制的融资结构对企业投资行为影响及其经济后果研究[D];重庆大学;2006年

8 刘建江;股票市场财富效应研究[D];华中科技大学;2006年

9 王英英;终极股东对企业投资行为影响的研究[D];山东大学;2009年

10 徐颖文;机构投资行为及其对证券市场安全影响[D];湖南大学;2009年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 黄云洲;我国证券投资基金投资行为对股票市场波动性影响研究[D];江苏大学;2005年

2 孔炜;上海市股票投资者的人格与投资行为的关系的研究[D];华东师范大学;2005年

3 童灿;基金经理的“有限理性”行为对基金投资的影响研究[D];中南大学;2004年

4 黄胜;机构投资者行为对中国证券市场稳定性影响的研究[D];河海大学;2006年

5 陈建;发电市场电力投资监管研究[D];华北电力大学（河北）;2006年

6 冯亮;中国企业对欧洲海外直接投资动机与行为的实证分析[D];复旦大学;2008年

7 蔡文;不同成长性公司负债期限结构对投资行为的影响[D];吉林大学;2009年

8 黄丽琳;机构投资者行为对证券市场稳定性的影响研究[D];上海师范大学;2009年

9 姜建军;资本结构对企业投资行为的影响——以制造业上市公司的固定资产投资为例[D];浙江大学;2004年

10 朱雨顺;市场调整时期我国证券投资基金的行为研究[D];中国海洋大学;2005年

本文编号：1005677