原铜市场和再生铜市场间价格相关性的实证研究

发布时间：2017-12-23 14:00

本文关键词：原铜市场和再生铜市场间价格相关性的实证研究　出处：《中南大学》2013年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：摘要：铜是现代工业中最重要的生产原料,中国是世界上最大的铜消费国,然而国内铜资源匮乏,因此再生铜资源成为了中国金属铜生产消费的重要组成部分。目前再生铜产量占铜总产量的40%,而且这个比例正在逐年增加。随着再生铜市场地位的日益增加,再生铜市场价格的剧烈波动日益受到重视,原铜市场和再生铜市场间价格存在怎样的关系越来越受到关注。本文首先对原铜市场和再生铜市场间价格的联动关系进行了理论分析,然后分别对原铜市场和再生铜市场间价格收益率的传导关系和价格波动率的联动关系进行了实证检验。在价格收益率传导关系的实证检验上,选取了协整检验、Granger因果检验、脉冲响应分析和多元回归模型等方法,证明了存在从原铜市场到再生铜市场的单向价格传递,并具体测定了原铜市场价格变化对再生铜市场价格的影响；在价格波动的联动关系的实证分析上,主要运用DCC-MGARCH模型和EGARCH模型进行建模估计,发现了原铜市场和再生铜市场间价格波动率的动态相关系数较大,说明同市场间的价格波动率的相关关系较为紧密；然后通过EGARCH模型证明了大部分再生铜市场的价格波动存在杠杆效应,即再生铜市场的价格波动对坏消息的敏度度较大,极易受到“利空消息”的影响；此外,还建立了BEKK-MGARCH模型对两个市场价格波动进行检验,发现原铜市场和再生铜市场间存在双向的波动溢出效应。最后,针对实证结果对相关部门提出了一些的对策建议,以便及时规避再生铜市场的价格风险,减少不必要的经济损失。图31幅,表16个,参考文献87篇。
【学位授予单位】：中南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F764.2;F724.5

【参考文献】