W公司轻资产运营模式财务绩效研究

发布时间：2020-05-04 21:40

【摘要】：20世纪80年代以来,国内化妆品企业开始如雨后春笋般不断涌现,现如今已经步入全面快速发展期,其市场销售规模日益扩大,自2010年的2045.33亿元快速扩张至2016年的3360.61亿元,增长率突破了 60%,在全球化妆品消费市场中排名第二,足以可见其未来发展前景一片光明。由于化妆品市场是一个自由竞争的行业,随着国外化妆品品牌不断进入国内市场以及国产化妆品品牌、实力的日益增强,使得行业内部的竞争趋于白热化阶段,行业整体盈利情况不容乐观。面对激烈的竞争,传统经营模式下凭借产能和资产规模以实现较高的经济利益已经不能再顺应行业发展趋势,企业如何提升自身核心竞争优势,寻找到切合自身实际发展需求的运营模式,赢得利润,进一步促进价值最大化的实现,成为重中之重。本文选取了化妆品行业内具有代表性的W公司作为研究对象,以价值链有关理论作为切入点,探究了其在轻资产运营模式下不断维持盈利增长,价值创造能力不断提升的成功案例。首先,在简要介绍了 W公司的基本情况,列明了其现有核心轻资产的分布后,归纳了其资产负债表上所呈现的典型的轻资产财务特征,即:流动资产比例高、现金储备量高、应收账款和存货比例低、固定资产比例低、无息负债比例高。其次,从产品生产、库存管理、技术研发、营销渠道和融资模式5个方面深入探究了W公司形成的符合其自身发展的轻资产运营模式,并从财务分析四大能力指标体系和现金流分析角度选用了 10项指标全面剖析轻资产运营模式对W公司财务绩效的影响,分析过程中融入了与行业平均值和重资产运营企业珀莱雅的横向对比,以彰显出通过采用轻资产运营模式的公司会表现出更好的财务绩效。基于上述分析,归纳了 W公司通过施行轻资产运营模式所得到的案例启示,主要包括以下几个方面：发掘整合潜在轻资产,明确自身核心业务范围,合理规划安排营运资金,重视产品营销渠道建设以及拓展研发高附加值业务,期望这些宝贵的经验能够给同行业其他企业探索适合自身发展的运营模式提供新的方向和参考意义。
【图文】：

曲线,附加值,价值链,资产运营

处在中间部分的生产制造节点归属于劳动密集型亦或是资本密集型，生产周逡逑期长，且产品的附加值相对较低，因此盈利能力较弱。基于此理论，产品的研发从生逡逑产，，再到销售的完整流程的附加值变化趋势可以用图２．１反映出来，呈现出两边高、中逡逑间低的类似微笑的样式。价值链上游和下游的动点逐渐往曲线两端移动会导致价值链逡逑上、中、下游的附加值也随之发生变化，并且差距逐渐扩大。因此，企业为了获取较逡逑高的利润空间，需要适时进行产业结构调整，向微笑曲线的两端逐步升级，从而获取逡逑核心竞争力以维持企业的持续发展。逡逑“微笑曲线”理论的应运而生是分析轻资产运营模式的另一重要理论基础，企业逡逑在其经营过程中着重于两端的研发制造、创意设计、销售渠道的推广等活动就是所谓逡逑的轻资产运营。通过紧紧把握住那些真正能为企业带来丰厚利润的特定价值活动，创逡逑１４逡逑

模型图,企业价值,模型图,有形资本

逦＞逡逑产业链逡逑图２．１微笑曲线图逡逑２．２．３资本价值理论逡逑随着知识经济时代的不断发展，学者们逐渐开始认为不仅单纯的依靠脑力和体力逡逑劳动可以实现价值创造，资本也能够带来价值增值。资本的表现形式并不是保持单一逡逑不变，目前越来越显现出多样化的发展态势，具体可区分成有形资本和无形资本两类。逡逑类似于生产线、原材料、生产厂房、机器设备等类别的资产就属于有形资本的范畴，逡逑而无形资本则涵盖了企业的知识经验、专利技术、商誉、品牌价值、业务模式等形态逡逑虚拟的资产。在过去主要依靠生产制造盈利的时代，有形资本在经营过程中起着不可逡逑替代的作用，但是伴随着经济的飞速发展、市场的日趋变化和科技的不断创新，有形逡逑资本由于存在同质性和非专门性的特征，使得其逐渐被替代和模仿，其创造价值的能逡逑力表现出衰退的趋势
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.72;F406.7

【参考文献】