建筑行业上市公司杠杆率与经营绩效关系研究

发布时间：2020-05-16 12:28

【摘要】：建筑行业作为我国经济发展的重要的支柱性行业,是其他行业成长的基础。但是因为建筑业相较于其他行业来说,存在较高的杠杆率,这会威胁到建筑企业的融资能力和抵御风险的能力,使得企业经营面临风险,因此研究建筑业上市公司的杠杆率与经营绩效的互动关系显得非常重要。降低杠杆是建筑企业必须面对的新常态,本文首先根据《上市公司行业指引》选出了我国12个主要不同行业,通过将建筑业与其他行业的资产负债率进行对比,得出建筑业相较于其他的行业的高杆杆率问题更突出。从建筑行业的总产值规模、新签订合同数额、从业人数等反映建筑业发展的信息进行描述性统计分析,得出近几年建筑业各方面的的增长速度都在趋于上升,而对建筑业的主要上市公司进行描述性统计分析,计算样本公司的杠杆率和负债规模,可以得出我国建筑业上市公司的资产负债率基本在70%以上,说明建筑业企业的负债情况较为严重。那么建筑业行的杠杆率是否会成为其经营绩效的潜在风险,建筑行业上市公司杠杆率与经营绩效存在哪些关联关系,成为本文的研究议题。为了反映我国建筑行业上市公司杠杆率与企业经营绩效之间的关系,本文采取了实证模型分析方法寻求反映杠杆率与经营绩效相互关系的回归模型。首先根据其他学者的研究成果,对解释变量和被解释变量进行筛选,同时选取了两个控制变量以消除对企业财务特征的影响。在准备实证分析前文章先对二者的关系提出假设:建筑业企业杠杆率与经营绩效是负相关关系。利用Eviews进行模型检验,将原始数据进行分析可以得到几组多元回归方程,得出建筑业的高杠杆率与反映经营绩效的指标主营业务利润率为负向变动关系。因此,为了促进建筑行业健康发展,应采取相应的策略调整杠杆率,本文将结合国内外降低杠杆的文献资料和实际操作经验,提出建筑业去杠杆、减少对负债融资的依赖,提高建筑业企业价值的对策,即采取提高企业自身的发展能力、优化融资结构、大力推广PPP或应收账款资产证券化的方式达到去杠杆的目的。
【图文】：

资产负债结构,建筑业,杠杆率

犹豫期行业的特殊性，属于近几年的新兴产业，杠杆率较低。因通过我国不同行业的杠杆率对比结果得到，建筑业的高杠杆率问题较严重，，远其他行业，且高于国际平均水平。分析建筑业上市公司高杠杆与经营绩效的关得更为重要。表 4-2 2012-2016 年建筑业资产负债结构Table4-2Construction Asset Liability Structure for 2012-2016年份资产（万元）负债（万元）杠杆率2012 年 111692.15 63595.07 56.93%2013 年 111653.17 75529.72 67.66%2014 年 148372.79 100459.18 67.71%2015 年 164226.34 110114.37 67.05%2016 年 182482.07 121505.28 66.58%数据来源：国泰安数据库

建筑业,省份,情况,建筑业总产值

图 4-2 2013 年-2017 年建筑业新签合同额及从业人数情况（亿元、万人）igure 4-2Number of Newly Signed Contracts and Number of Practitioners in the Construction Ifrom 2013 to 2017 (100 million, 10,000)表 4-3 我国建筑业总产值及增速前五大省份情况（单位：亿元、%）Table 4-3 China's total output value of the construction industry and the top five provinces in the growt排名建筑业总产值建筑业增速省份金额省份同比变化1 江苏 24.792 云南 52.982 浙江 24.589 广西 48.733 广东 9.652 新疆 42.354 北京 8.841 四川 34.195 上海 6.046 重庆 30.25数据来源：国泰安数据库
【学位授予单位】：安徽农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.92;F406.7

【参考文献】