基于企业并购行为下的M公司价值评估

发布时间：2020-07-27 14:02

【摘要】：伴随着交易活动的频繁化和复杂化,资产评估应运而生。企业价值评估是对企业实体的整体价值的估量,能有效的企业价值评估能够为管理层决策提供重要的帮助,促进企业的发展。然而,随着经济的发展,公司的并购活动越发频繁也越来越复杂,传统意义的评估方法并不能很好的估量企业的真实价值。自上世纪90年代美国思腾思特公司提出经济增加值概念以来,因其创新性和包容性,受到了广大学者的支持,在不断的研究之后,学术界发现以往的评估方法评估出的企业价值中未能合理考虑协同效应的影响,导致了很多并购由于不合适的并购对价而走向失败,对于在评估时加入协同效应的呼声也发强烈。本文选用了经济增加值法,在设计评估方案时加入了协同效应的部分,通过具体的案例数据分别计算了考虑协同效应和不考虑协同效应下的评估结果。因为经济增加值法计算出来的结果具有EVA指标的优越性,故而评估结果能更好的体现企业的真实价值。文章将在具体并购案例签署的对赌协议中的目标利润作为预测企业未来业绩变化趋势,目标公司为了不支付高额的违约赔偿,会在未来几年内达到预期的目标利润,以此计算出一个考虑了协同效应的高速增长率并计算出一个M公司的价值,通过比较分析建立在基期财务指标预测计算的不考虑协同效应的M公司价值与考虑协同效应后的价值之间的差异,可以看出考虑了协同效应的评估结果能更好的服务于企业的战略投资决策。
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F271;F406.7;F426.92
【图文】：

关部门纷纷出台了相关的文明城市评选办法，城市园林同样是评选的指标之一，逡逑同时也是政府部门政绩考核的一部分，各地政府对市场园林的投入逐步增加。逡逑下图３．１反映了邋２００６年－２０１５年我国城市绿化的覆盖率和人均公园绿地面积逡逑的发展趋势：逡逑２５０逦—１４逡逑＇ｒｎｌＨｌｌ逡逑／．／／／／／／／／／逡逑■■■建成区绿化覆盖面积（万公顷）一＿－人均公园绿地面积（平方米）逡逑３．１邋２００６－２０１５城市绿化面积和人均绿化面积图逡逑２０１５年，国务院办公厅下发了《关于推进海绵城市建设的指导意见》，在意逡逑见之中提出了建设海绵城市，统筹生态功能和人工干预功能，用以控制雨水的径逡逑流和自然积存，保障城市的水生态等问题，这一意见的发布，为生态园林景观业逡逑在“海绵城市”的浪潮之中获得了新一轮的发展机遇。逡逑同时，ＰＰＰ模式的兴起，通过政府和社会资本的合作模式为企业在公共产品逡逑服务上的提供了更多的可能，通过ＰＰＰ模式，国家的基础公共设施的建设取得了逡逑很大的发展。在风景园林这一块，由于ＰＰＰ模式的原因，行业发展势头较好，预逡逑期未来五年，园林类企业会取得了较大的盈利增长。逡逑住房城乡建设部、国家发展改革委、财政部在２０１６年７月联合发出《关于开逡逑展特色小镇培育工作的通知》

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本文编号：2771936