青岛海尔实施股权激励对公司绩效的影响研究

发布时间：2020-10-18 10:53

　　 股权激励作为一种激励制度,被全世界的上市公司广泛使用,并获得了广泛的认可。我国在这方面的研究还只是处在起步阶段,国外在这方面的研究已经很先进。股权激励被看作是当前阶段解决委托代理问题最好的方法,一方面可以充分调动企业工作人员的积极性,另一方面也可以更好的完成企业目标。本文在研究股权激励对企业绩效的影响时采用了案例分析的方法,结合青岛海尔的案例进行分析。青岛海尔从2009年开始到现在一共实施了4期股权激励计划,总体来说实施的比较成功,企业不管是在财务上还是非财务表现上都很不错,市场反应敏感,也有了很明显的向上趋势,对企业绩效有着积极的影响。选择青岛海尔作为研究对象有个重要的原因是,青岛海尔作为家电行业的领导品牌可以说是家喻户晓,他们的产品销往全世界各个角落,有着很强的影响力。而且青岛海尔还是中国最早一批实施股权激励的企业,对它进行研究,总结经验和教训,对其他家电企业以后实施股权激励计划有着很好的警示和借鉴意义。本文一共分为8个部分。第一部分是引言,介绍了股权激励的研究背景、目的和意义,回顾了一下国内外的研究现状。同时指出文章用到的研究方法,指出文章的创新点,明确文章研究的主线。第二部分主要介绍了股权激励的相关概念和基本理论,明确股权激励计划的几个要素,扎实研究对象的理论基础,丰富文章内容。第三部分对青岛海尔的案例进行了介绍,既包括这个企业背景的介绍还包括青岛海尔实施股权激励的动因介绍,动因主要有三个方面。本部分最后对青岛海尔股权激励主要内容及实施情况也做了详细的阐述。第四部分主要从财务角度、经济增加值和非财务角度对青岛海尔的案例进行分析。财务分析主要从盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力以及和同行业海信电器相互比较这几个方面,选取比较有代表性的财务指标进行分析。经济增加值作为一个独立的部分完善文章的分析过程。非财务指标分析主要从市场反应、离职率、市场占有率和核心竞争力这四个方面进行分析。第五部分对青岛海尔的案例进行评价,总结青岛海尔在设置和实施股权激励计划过程中的优缺点。第六部分针对青岛海尔实施股权激励计划过程中存在的缺点提出改进意见。第七部分综合评价青岛海尔股权激励计划,总结优缺点,给予同行业其他企业一些启示。最后一部分得出全文结论并总结文章的不足。
【学位单位】：南京信息工程大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F426.6;F272.92;F275
【部分图文】：

图４．?１盈利能力指标比率变化趋势图??从图４．?１可以看出，２００９年之前青岛海尔加权平均净资产收益率也在增长，但是增??长速度缓慢。２００９年开始实施第一期股权激励计划之后企业净资产收益率增速明显加快。??这表明其盈利能力在不断提高，在２０１２年时公司的净资产收益率达到顶峰。尽管２０１３??年之后净资产收益率有所下滑，但是之后最低值１３．?８６仍然是比没有实施股权激励之前??的数值要高。??２００９年美国发生了严重的次贷危机，金融危机席卷全球，我国政府为了能保护中国??企业度过难关，实施了很多惠民的政策。其中家电下乡和以旧换新政策极大的刺激了国??内市场的购买欲望，在金融危机的背景下，我国家电市场销售额没有降低，反而还有了??增长的趋势。因此，２００９年的净资产收益率的增长很大程度上是因为政府的这些保护措??施，但是随后企业受到政府措施的影响程度越来越小，那么加权平均净资产收益率还能??稳步增长就是因为股权激励的作用。??根据折线图我们可以发现，青岛海尔的净利润从２００７年开始就逐年增加，而且上??

为外部因素的影响。总体来说股权激励计划效果良好。??４．１．２偿债能力分析??偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。它能很好的反应企业到期能否按照承??诺的量偿还债务，债权人比较在意这个能力。本文选取了流动比率、速动比率和资产负??债率三个常用的财务指标来反应实施股权激励前后青岛海尔偿债能力有何变化。各年各??指标值见表４．?２。??表４．?２青岛海尔２０１０＿２０１６年偿债能力指标分析??年份?２００７?年?２００８?年?２〇０９?年?２０１０?年?２０１１?年?２０１２?年?２０１３?年?２０１４?年?２０１５?年?２０１６?年??流动比率?１．９４?１．７８?１．４９?１．２７?１．２２?１．２８?１．３１?１．４４?１．３９?１．２３??速动比率?１．２１?１．３６?１．２９?１．０８?０．９９?１．０５?１．１３?１．２６?１．１８?１．０２??资产负债率?３６．９５?３７．０４?４９．９９?６７．５９?７０．９６?６８．９６?６７．２４?６１．１９?５７．３５?６５．４０??数据来源：２００７－２０１６年青岛海尔企业年报??

２００７年?２００８年?２００９年?２０１０年?２０１１?年?２０１２年?２０１３年?２０１４年?２０１５年?２０１６年??图４．?３资产负债率变化趋势图??根据图４．３可以看出，青岛海尔在实施股权激励计划之前资产负债率一直处在一个??比较低的水平，２００９年之后情况就大不一样了，资产负债率大幅提升，２０１０年和２０１１??年大幅度上升，２０１２年至２０１５年增长速度放缓。资产负债率的大幅增长说明企业在实??施股权激励计划以后长期偿债能力有了明显的增强。根据经验值，适合我国上市企业发??展的资产负债率数值一般在６０％左右，在实施股权激励计划前青岛海尔的资产负债率一??直都没有到达这个经验值，但是实施计划之后立马就超过了?６０％，并且每一年都会有一??个小幅度的增加，这说明青岛海尔在实施股权激励计划之后筹得的资金大多数用来扩大??规模。并且可以明显的看出，２０１１年以后资产负债率就开始缓慢的下降，将其控制在??６０％左右
【参考文献】

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本文编号：2846205