基于广义视角的国际油价驱动因素研究

发布时间：2023-04-11 20:36

　　石油是交通运输业和工业的重要投入品,也是不可再生能源之一,因而被称作全球经济乃至整个社会的血液。随着中国石油进口依赖度不断攀升,石油价格冲击对中国金融市场和宏观经济的影响愈发显著。石油是一种具备金融属性、政治属性以及商品属性的特殊大宗商品,因此石油价格会受到金融投机、重大事件、地缘政治、美元汇率以及供需基本面等诸多因素的影响。2002年以来油价出现数次暴涨暴跌,特别是近期,在全球新冠病毒疫情的冲击下,国际油价2020年一季度跌幅超40%,美股四次触发熔断机制,5月交货的纽约轻质原油期货价格甚至一度跌为负数。石油价格为什么总是跌宕起伏?究竟哪些因素会显著影响石油价格?这些因素对油价的影响程度会随着时间而变化吗?本文围绕这几个问题,以2002-2019年石油价格为研究对象,解释历史油价的驱动因素及其时变特征。本文从供给、需求、金融投机和美元汇率这四个维度分析石油现货价格波动的影响因素,在理论方面探讨其作用机制,并提出相应的四个研究假设。在实证方面先是运用FAVAR模型,通过分析19个宏观经济指标,提炼出影响国际石油价格波动的基本因素,规避了传统VAR模型的有限信息问题。接着引入TVP-VA...

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 选题背景及研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路、方法与结构
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
        1.2.3 论文结构
    1.3 技术路线
    1.4 本文的贡献与不足
第2章 文献综述
    2.1 供需基本面
        2.1.1 供给方面
        2.1.2 需求方面
    2.2 金融投机
    2.3 美元汇率
    2.4 影响因素的时变特征
    2.5 文献述评
    2.6 本章小结
第3章 理论分析与研究假说
    3.1 供给因素影响国际油价的传导机制
        3.1.1 生产成本渠道对油价的影响
        3.1.2 石油库存渠道对油价的影响
        3.1.3 储产比渠道对油价的影响
    3.2 需求因素影响国际油价的传导机制
        3.2.1 国民收入水平渠道对油价的影响
        3.2.2 替代能源渠道对油价的影响
    3.3 金融投机影响国际油价的传导机制
        3.3.1 期货渠道对油价的影响
        3.3.2 行为金融渠道对油价的影响
        3.3.3 投机行为对石油市场的影响
    3.4 美元汇率影响国际油价的传导机制
        3.4.1 直接效应对油价的影响
        3.4.2 间接效应对油价的影响
    3.5 本章小结
第4章 基于广义视角分析油价影响因素:FAVAR模型实证研究
    4.1 广义视角的含义
    4.2 构建FAVAR模型
    4.3 指标选取与处理
    4.4 主成分分析
    4.5 分析VAR结果
    4.6 本章小结
第5章 基于动态广义视角分析油价影响因素:TVP-FAVAR模型实证研究
    5.1 构建TVP-FAVAR模型
        5.1.1 模型选择依据
        5.1.2 模型设置
    5.2 参数估计结果诊断
        5.2.1 抽样结果
        5.2.2 估计结果
    5.3 影响因素的时变特征分析
        5.3.1 供给因素
        5.3.2 需求因素
        5.3.3 投机因素
        5.3.4 美元汇率
    5.4 本章小结
第6章 研究结论及政策建议
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 完善石油库存机制
        6.2.2 推进能源结构改革
        6.2.3 健全石油期货市场
        6.2.4 助推人民币国际化
参考文献
附录
致谢



本文编号：3789707