考虑市场治理体系的银行债权治理及其效应研究——来自A股工业企业的经验证据

发布时间：2024-03-21 02:48

　　将银行债权、产品市场、经理人市场和公司控制权市场等机制作为市场治理机制,构成市场治理机制体系,采用深沪A股工业企业2006-2016年的数据,从检验中国市场化改革成效角度,以市场化体系中最为活跃的力量——银行债权为核心,考察其在市场化体系情境下对公司治理的作用机制及效应。研究发现:无论是否考虑市场治理体系,银行债权均发挥积极治理效应,且考虑体系时银行债权治理效应更强,动态优化幅度更大,优化趋势更明显;考虑体系时,除公司控制权市场外,银行债权与其他机制形成良性互动进而发挥积极的直接效应和间接效应,且直接效应占优。研究证明我国市场治理体系日益完善,市场化改革进程日益深化,但仍需进一步加大改革的力度。研究对肯定市场化改革成效,坚定市场化改革取向,进一步发挥银行债权治理效应,形成协同高效的市场治理体系和防范化解金融风险具有重要意义。

【文章页数】：15 页

【部分图文】：

图1银行债权的直接效应及以其他市场机制为中介的间接效应

对于不考虑市场体系时银行债权治理及其效应问题,已有如前所述的大量文献进行了研究。为进一步表达考虑市场治理体系时银行债权与其他机制互为中介的互动关系及其协同发挥的公司治理效应,绘制逻辑结构图1和图2。图1中,在市场治理体系内,银行债权不仅对代理成本发挥直接效应,表现为路径“银行债权....

图2银行债权机制作为其他市场机制的中介而发挥的间接效应

图2中,在市场治理体系内,银行债权机制作为其他市场机制的中介进而发挥间接效应,表现为路径“产品市场机制→银行债权机制→公司代理成本”、“经理人市场机制→银行债权机制→公司代理成本”和“公司控制权市场机制→银行债权机制→公司代理成本”。由于这里的研究聚焦于银行债权机制,银行债权机制....

图3银行债权机制治理效应的动态比较

考虑市场治理机制体系时,2006-2016年间银行债权治理效应依次为-0.0646、-0.0427、-0.0607、-0.0422、-0.0811、-0.0299、-0.0319、-0.0455、-0.0856、-0.0856和-0.0449。同期间不考虑市场治理机制体系时,银行....

本文编号：3933706