中美贸易摩擦背景下半导体行业企业价值评估——以兆易创新为例

发布时间：2024-03-23 17:51

　　中国经济、科技实力的不断崛起引起了美国政府的高度重视。为了使“中国制造2025”战略方案破产,维护自身经济、科技霸权地位,美国于2017年8月向中国发动贸易摩擦,而作为中美科技之争的焦点——半导体行业则首当其冲,2018年底半导体企业价值均下降明显。同时,我们也可看到中美贸易摩擦也给我国半导体行业带来了一定机遇,如国家战略支撑、国产替代概念兴起以及5G技术、物联网、大数据、人工智能下游应用需求提升,2019年中美贸易摩擦仍在持续,但大部分半导体企业股价大幅上涨,那么2018年底半导体企业价值是否合理呢?为了维护投资者权益,促进半导体行业健康成长,本文就2018年底半导体企业价值进行分析。本文以中美贸易摩擦背景下的半导体企业价值评估研究为主题,在对国内外相关文献研究的基础上,对中美贸易摩擦给我国半导体行业带来的影响以及我国半导体行业发展现状、半导体企业特征等进行详尽分析,从而确定半导体企业价值包括现有获利能力价值和潜在获利能力价值两部分,同时,构建EVA评估模型评估企业现有获利能力价值,构建模糊B-S期权定价模型来处理半导体企业投资项目面对的外部不确定性问题,从而更好地确定中美贸易摩擦背...

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.22011-2018年全球半导体市场规模及增长率

中美贸易摩擦背景下半导体行业企业价值评估——以兆易创新为例16低。代工厂模式和无晶圆生产线集成电路设计模式是随着半导体行业内部不断细化分工，厂商开始选择自己最擅长的环节来单一经营而产生的。代工厂模式是指企业只是按照上游产商的设计来负责芯片制造或封测中的某一流程，台积电、格罗方德以....

图3.42014-2018全球半导体产业销售额及增长率

中美贸易摩擦背景下半导体行业企业价值评估——以兆易创新为例

图3.6国家集成电路产业投资基金第一期各领域获得投资份额数据来源：天风证券研究报告

中美贸易摩擦背景下半导体行业企业价值评估——以兆易创新为例22三维Fan-Out封装技术已达到世界先进技术水平。因此，在封装测试领域，我国企业能够满足芯片封测技术的国产替代需要。3.2.2增加政府补助、成立“大基金”自中美贸易摩擦爆发以来，我国政府加大了对半导体企业的政府补助力度....

图5.3兆易创新2014-2018年成长能力指标变化趋势

中美贸易摩擦背景下半导体行业企业价值评估——以兆易创新为例405.3.3成长能力分析企业成长能力分析的是企业未来经营发展能力。对于兆易创新这类产品更新换代快、技术进步迅速的半导体企业来说，更需要对其未来成长能力进行衡量。同时，出于兆易创新属于资本密集型企业的考虑，本文主要分析其净....

本文编号：3936270