上海原油期货跨市场非线性溢出效应研究

发布时间：2024-04-26 02:00

　　上海原油期货市场的设立是中国参与全球原油定价权争夺的重大战略举措,将对中国金融市场的多元化发展产生极为深远的影响。上海原油期货是中国推出的首个国际化期货品种,新生的上海原油期货对各相关市场产生了什么样的辐射影响作用,上海原油期货在各领域到底发挥着怎么样的影响力,其各项功能发挥状况如何,这是一个新生市场的生命力所在,由于上海原油期货上市后还不久,深度的量化研究还非常欠缺,因而及时进行上海原油期货跨市场溢出效应的相关研究极为必要,本文所做的相关研究工作将为上海原油期货市场的未来发展以及影响力的广泛提升提供强有力的支撑。本文注重从整个宏观研究理念与整体研究框架上进行创新;首先,本文创新性地提出“非线性溢出效应”概念,并厘清相应定义,即不同金融资产量价信息变化在跨市场交叉传导过程中呈现出复杂的非线性相互作用的现象。在此基础上,积极构建相适配的研究框架,在分析方法运用上根本性地区别于现有研究,彻底从线性分析框架中解脱出来,全部采用能够适应非线性分析的动态建模方法,从而保证始终能够有效发掘出跨市场溢出效应关系的动态变化特点。本文所进行的非线性溢出效应研究将与线性溢出研究存在本质上的差别,非线性溢出...

【文章页数】：144 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

图3-1非线性溢相关能化期货市场

27研究对象间溢出效应的“非线性”特征并且能够对其进行准确刻画、描述与剖析。为满足对研究对象间溢出效应“非线性”特征的测度，“非线性溢出效应分析框架”的基本特征即必须是能够进行时变刻画的，能够高度灵活地进行动态化描述的。可选模型方面，动态化的多元变式GARCH模型、结合Marko....

图4-1基于BEKK模型的上海原油期货与BRENT原油期货间的非线性溢出效应动态分析图

38需要说明的是，以上分析仍然为概括性分析，而能够呈现出国际原油期货市场之间溢出关系动态化特点的为下文基于多元BEKK模型生成的两两市场间动态溢出效应关系图的分析，列示于下一节，也是本章的分析重点。4.3同质市场间非线性溢出效应动态分析多元BEKK模型的关键输出结果即为各研究对象....

图4-2基于BEKK模型的上海原油期货与WTI原油期货间的非线性溢出效应动态分析图

40（2）上海原油期货与WTI原油期货图4-2基于BEKK模型的上海原油期货与WTI原油期货间的非线性溢出效应动态分析图上海原油期货与纽约商品期货交易所（NYMEX）的WTI原油期货在整个研究区间内共有占比71.06%的时变动态相依值分布于0.2到0.6之间，为主力分布区间；而有....

图4-3基于BEKK模型的上海原油期货与中东原油期货间的非线性溢出效应动态分析图

42（3）上海原油期货与中东原油期货图4-3基于BEKK模型的上海原油期货与中东原油期货间的非线性溢出效应动态分析图在研究时域内，上海原油期货与中东迪拜商品交易所（DME）的阿曼原油期货共有占比71.23%的时变动态相依值分布于0.7到0.9之间，而另有占比20.03%的时变动态....

本文编号：3964543