企业生命周期、债务融资与企业绩效——来自我国制造业上市公司的经验证据

发布时间：2017-08-11 04:06

  本文关键词：企业生命周期、债务融资与企业绩效——来自我国制造业上市公司的经验证据

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【摘要】：基于企业生命周期视角,利用我国制造业上市公司2007年至2012年的数据,分别研究债务总体水平、债务期限结构和债务来源结构在企业生命周期的不同阶段对企业绩效的影响。研究结果表明:债务总体水平、短期借款与长期负债对企业绩效的影响在整个生命周期都呈现负相关关系,但影响程度在不同的阶段存在差异。在企业整个生命周期内,短期借款对企业绩效的负效应都强于长期负债。另外在企业生命周期的各个阶段,银行借款均对企业绩效产生负效应,商业信用仅在衰退期对企业绩效产生了正效应,在其他两个阶段均为负效应。
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;南华大学经济管理学院;
【关键词】： 企业生命周期 债务融资 债务期限结构 商业信用 企业绩效
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71302173) 湖南省哲学社会科学基金资助项目(13YBA289) 南华大学哲学社会科学重点资助项目(2012XGY08)
【分类号】：F276.6;F406.7
【正文快照】： 自从Modigliani和Miller(1958)假定在具备完美资本市场的经济中,企业价值与它的资本结构无关的MM定理以来,企业资本结构一直是财务界研究的热点[1]。并经过多年的发展仍然魅力不减,吸引着众多学者不断从新的视角对其进行探索和研究,从企业生命周期视角来研究就是热点之一。企

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本文编号：654105