生命周期视角下资本结构的动态调整研究——以制造业上市公司为例

发布时间：2017-08-20 12:24

  本文关键词：生命周期视角下资本结构的动态调整研究——以制造业上市公司为例

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【摘要】：以2009 2012年制造业上市公司的数据为样本,采用探索性因子分析的方法将样本界定为处于成长期、成熟期、衰退期三个阶段,通过建立资本结构动态调整模型,考察了处于生命周期不同阶段的资本结构及其动态调整速度的差异。研究发现,随着生命周期演进,企业呈现出不断向目标资本结构动态调整的趋势,同时由于生命周期不同阶段的需求及特征差异,处于成熟期资本结构调整速度最快,成长期其次,衰退期最慢;并有证据表明国有上市公司的调整速度较慢。
【作者单位】： 山东大学管理学院;
【关键词】： 企业生命周期 资本结构 动态调整速度
【分类号】：F425;F406.7
【正文快照】： 一、引言动态资本结构理论认为企业存在目标资本结构,并且企业为了持续经营会不断向目标资本结构进行动态调整。相关学者研究表明,目标资本结构的选择及资本结构动态调整的过程受企业自身特征、宏观经济环境、制度约束等因素的影响1 2 3,其中自身特征的改变是调整的根源,主要

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本文编号：706627