税制改革、工资跨期转移与公司价值

发布时间：2018-03-23 22:40

本文选题：企业所得税改革　切入点：工资跨期转移　出处：《管理世界》2015年11期

【摘要】：税收是影响公司薪酬契约订立和执行的重要因素。截至目前,学术界已有大量研究表明税收会影响公司薪酬契约形式的选择,然而关于税收与薪酬契约时间选择的问题还较少被学者们关注。鉴于此,本文以我国2008年企业所得税改革为契机,检验计税工资限额扣除政策取消是否会引起工资的跨期转移行为,在此基础上,进一步检验工资跨期转移的影响因素和经济后果。实证检验结果表明:在新税法实施前后相邻的两个季度(2007年第4季度和2008年第1季度)之间,受计税工资限额扣除政策取消影响,公司存在显著的推迟支付工资现象;该现象在税率较高、经营活动现金流水平较低、规模较大以及成长性较强的公司中更为明显,另外,非国有企业推迟工资现象比国有企业更为明显;资本市场对计税工资制改革引起的工资推迟行为给予了正面反应,工资推迟行为显著地提高了公司价值。本文的研究发现不仅提供了税收与薪酬契约时间选择方面的经验证据,填补了该领域的研究空白,而且还对税制改革的政策效果评价有重要的参考价值。
[Abstract]:Tax is an important factor that affects the formation and implementation of corporate salary contract. Up to now, there have been a large number of studies in academic circles showing that tax will affect the choice of corporate salary contract form. However, the choice of time for tax and salary contract is less concerned by scholars. In view of this, this paper takes the 2008 enterprise income tax reform as an opportunity. To examine whether the cancellation of the tax deduction policy will result in an intertemporal transfer of wages, and on this basis, The empirical results show that between the two consecutive quarters (fourth quarter 2007 and first quarter 2008) before and after the implementation of the new tax law, Affected by the cancellation of the taxable wage quota deduction policy, companies have significantly delayed payment of wages. This phenomenon is more evident in companies with higher tax rates, lower cash flow level of business activities, larger scale and stronger growth. The phenomenon of non-state-owned enterprises postponing wages is more obvious than that of state-owned enterprises. The capital market has responded positively to the delay in wages caused by the reform of the tax-paying system. The research findings of this paper not only provide empirical evidence on the time choice of tax and salary contract, but also fill the research gap in this field. And also has important reference value to the tax system reform policy effect appraisal.
【作者单位】：东南大学经济管理学院财务与会计系;南京农业大学金融学院会计系;
【基金】：国家自然科学基金课题(71502033) 中央高校基本科研业务费专项资金(2242015S20001)的资助
【分类号】：F812.42;F272.92

【参考文献】

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【共引文献】

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