融资约束视角下政府补助对中小企业上市公司技术创新投入影响的门槛效应研究

发布时间：2020-08-29 07:35

　　 中小企业是经济发展和社会进步的生力军,也是国家构建技术创新体系、培育高新技术产业以及建设创新型国家的主要实体。中小企业所面临的融资难、融资贵困境,会严重抑制中小企业进行现有的技术创新活动和开展新的技术创新项目。我国政府部门对于中小企业的技术创新进行了政府补助。本文首先对该问题的国内外研究进行了系统性的梳理和回顾,在借鉴现有理论的基础上,通过理论分析提出了本文的研究假设。以2010-2017年深圳证券交易所中小板和创业板上市的223家中小企业上市公司为研究对象,发现非国有和国有中小企业的政府补助和研发经费的总额及均值呈现出逐年增加的趋势,且国有中小企业政府补助均值和研发经费均值大于非国有中小企业;非国有和国有中小企业都面临着一定程度的融资约束,非国有中小企业面临的融资约束较严重。其次,在融资约束视角下,实证检验发现政府补助对非国有中小企业技术创新投入存在融资约束双重门槛效应,随着融资约束程度的增大,政府补助对非国有中小企业技术创新投入的促进作用先增加后减小。当非国有中小企业融资约束处于弱融资约束下(Fc≤1.8301),政府补助与技术创新投入的回归系数为0.2234;随着融资约束的增加并跨越第一个门槛值1.8301,非国有中小企业处于中等融资约束下(1.8301Fc≤1.9715),府补助对技术创新投入的促进效果达到最大,系数为2.6765;当融资约束水平跨越第二个门槛值1.9715,非国有中小企业处于强融资约束下(Fc1.9715),政府补助与技术创新投入的系数为0.3589,政府补助对技术创新投入的促进作用反而下降,但是系数0.3589大于0.2234,说明强融资约束下的政府补助效果大于弱融资约束下的效果。再次,在融资约束视角下,实证检验发现政府补助对国有中小企业技术创新投入存在单一门槛效应,政府补助对技术创新投入的促进作用随着国有中小企业融资约束程度的增加而减小。当国有中小企业处于弱融资约束下(Fc≤2.1144),政府补助与技术创新投入的回归系数为2.2632,促进作用最大;当国有中小企业处于强融资约束下(Fc2.1144),政府补助与技术创新投入的系数为0.1579,促进作用反而明显下降。最后依据理论分析与研究结果,结合我国中小企业的实际情况,对提升中小企业政府补助的效果、缓解中小企业面临的融资约束困境以及提高中小企业的技术创新提出相应政策建议。
【学位单位】：中国矿业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F812.45;F276.3;F273.1

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本文编号：2808267