税收对企业并购重组的影响分析 ——基于行业整合的视角

发布时间：2021-03-28 03:39

　　2017年,国务院政府工作报告中指出“用改革的办法深入推进’三去一降一补’”。“三去一降一补”即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。在推进五大任务的进程中,存量资产是否能得到有效的整合显然应当是一个重要的关注点,因而“促进企业盘活存量资产”定是改革进程中的重要一环。此外,笔者注意到,近几年来财政部、国家税务总局不断公布税收相关法律法规调整的政策性文件。那么税收法规的调整和“盘活存量资产”是否具有相关性?在中国经济步入新常态的过程中,企业发展同时面临机遇和挑战,企业并购重组会成为趋势。企业并购重组不仅仅是企业扩张规模、占据市场份额、实现多元化经营的主要方式,更能成为盘活存量资产乃至行业整合的重要手段。理论上,税收是企业并购重组的重要影响因素。因而本文以阐述税收对企业并购重组产生影响的途径为研究起点,认为税收主要通过税法不对称性、税盾效应、税收优惠、折旧节税四个方面来影响企业的并购重组决策,并提出了相应的四项假说。为验证假说,本文进行了案例分析和实证研究。在案例分析部分,选取了中国平安混合并购上海家化、横向并购深发展的案例,阐述了两起并购重组的背景、并购过程以及并购动因,并对案... 

【文章来源】：浙江大学浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图４－１?２０１０－２０１６年间所得税税负变化？??－－

标的为股权，且交易成功的事件作为研究样本，其事件类型基本为股权转让。样本中??上市公司的行业分类依据为中国证监会（ＣＳＲＣ）《上市公司行业分类指引》（２０１２年版）。??样本行业分布及年度分布见表５－３、５－４，图５－１：??表５＿３目标企业样本的行业分布??并购事件数量??行业????２００８－２０１２?年?２０１３－２０１６?年?合计??Ａ农、林、牧、渔业?１４６?４１８?５６４??Ｂ?采矿业?２１７?２３５?４５２??Ｃ?制造业?５０９５?１０７０８?１５８０３??Ｄ电力、热力、燃气及水生产和供应业?２９２?５２８?８２０??Ｅ?建筑业?３６４?３５１?７１５??Ｆ批发和零售业?６３３?９６０?１５９３??Ｇ交通运输、仓储和邮政业?２０８?２９０?４９８??Ｈ住宿和餐饮业?２１?８７?１０８??Ｉ信息传输、软件和信息技术服务业?６９１?１２２１?１９１２??Ｋ房地产业?５９４?７０８?１３０２??Ｌ租赁和商务服务业?１

表５－８并购企业样本的年度分布０８?２００９?２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０５１?６８０?９２５?９８９?９６５?９４９?９７９?１１９８?８业样本的年度分布看，在２００８－２０１６年间，并购事件数量基升过程中也存在较大的下降风险，存在２００９年和２０１６年两１－２０１３年间，并购事件数量呈线性下滑趋势，与在目标企业可以推断在此期间上市公司行为存在出售不良资产、调整经性。此外，在并购企业样本中，投资主体为上市公司，一般略发展方向，与在目标企业样本中的广泛投资者相比，其投，并购重组与其财务、经营状况产生协同的可能性也更高。??业样本的行业、年度分布外，本节运用ＳＴＡＴＡ１２．０统计分析研究对象，对计量模型（５－２）中的解释变量、控制变量进有样本容量、标准差、中位数、平均值、最小值、最大值，


本文编号：3104808