我国地方政府债券信用评级研究

发布时间：2021-05-21 14:50

　　近年来,我国地方政府债券发展迅速,在2015年正式进入规范的市场化发行与运作的阶段,这对地方政府债券信用评级提出了要求。但是,从我国现阶段的地方政府债券信用评级实践和学术研究来看,评级结果不具有区分度,无法反映地方政府的真实信用水平;而研究领域的工作也多集中于地方政府性债务风险的定性分析,对信用评级领域的研究凤毛麟角。所以,本文在充分研究国内外地方政府债券信用评级体系和主流的信用风险评级模型的基础上,将传统信用评级方法中的层次分析法和现代风险计量模型——KMV模型相结合,构建了一个实用的地方政府债券评级体系。违约概率是地方政府债券信用评级的核心。本文首先对比分析了国内外信用评级机构的地方政府债券信用评级体系,并研究了主流的信用风险度量模型。评级机构的评级框架内,既有经济、财政、债务和政府治理等因素的分析,也有历史违约记录和上级政府支持等调整因素,而缺乏对地方政府债券违约概率的测算,使得我国的地方政府债券信用评级结果既不能反映相对违约风险也不能反映绝对违约风险;改进的KMV模型基于地方政府财政收入和地方政府债务数据可以计算出地方政府债券的违约距离和违约概率,而未考虑对经济、政府治理、历史... 

【文章来源】：中国财政科学研究院北京市

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 选题背景与意义
    1.2 关键概念的界定
        1.2.1 地方政府债券的概念与分类
        1.2.2 信用评级的概念和分类
    1.3 文献综述
        1.3.1 国内文献综述
        1.3.2 国外文献综述
    1.4 研究思路、创新点与不足之处
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 创新点
        1.4.3 不足之处
2 我国地方政府债券及其信用风险概述
    2.1 我国地方政府债券现状分析
        2.1.1 我国地方政府债券的发展历程和现行政策
        2.1.2 我国地方政府债券的发行情况与利差分析
    2.2 地方政府债券信用风险分析
        2.2.1 地方政府债券信用风险概况
        2.2.2 地方政府债券信用风险因素
3 评级机构的地方政府债券信用评级体系与实践
    3.1 国际评级机构市政债券信用评级体系与实践
        3.1.1 穆迪的市政债券信用评级体系与实践
        3.1.2 标准普尔的市政债券信用评级体系与实践
        3.1.3 穆迪和标普的市政债券信用评级的总结与启示
    3.2 国内评级机构的地方政府债券评级体系与实践
        3.2.1 中债资信地方政府信用评级体系与实践
        3.2.2 上海新世纪地方政府债券信用评级体系与实践
        3.2.3 大公地方政府信用评级体系与实践
        3.2.4 国内评级机构地方政府债券信用评级的总结
    3.3 我国地方政府债券信用评级的难点与问题
        3.3.1 我国地方政府债券信用评级的难点
        3.3.2 我国地方政府债券信用评级的突出问题
4 信用风险度量模型的分析与选择
    4.1 信用评级与信用风险度量的关系
    4.2 主流的信用风险度量模型
        4.2.1 CreditMetrics模型
        4.2.2 CreditRisk+模型
        4.2.3 KMV模型
    4.3 KMV模型的违约概率计算
    4.4 KMV模型在地方政府债券信用评级的应用
5 我国地方政府债券信用评级体系的构建
    5.1 我国地方政府债券信用评级体系的构建思路
    5.2 基于KMV模型测算违约概率
    5.3 地方政府债券信用评级体系的构建
        5.3.1 评级指标体系的构建
        5.3.2 评级指标的聚类分析
        5.3.3 指标权重的确定和评级结果计算
    5.4 总结
6 研究展望与完善地方政府债券信用评级的建议
    6.1 研究展望
    6.2 完善地方政府债券信用评级的建议
        6.2.1 完善技术体系，提高地方政府债券评级质量
        6.2.2 完善信用评级监管体系，建立行业自律组织
        6.2.3 加强信息透明度，为信用评级提供充足信息
        6.2.4 建立事权与支出责任相适应的财政体制，统一地方政府债券的评级前提
参考文献
后记


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国地方政府信用评级现状及其完善——基于国内外评级机构比较分析[J]. 张凯云.  地方财政研究. 2016(11)
[2]我国地方政府信用风险评估体系的构建及运用[J]. 温来成,刘洪芳.  中央财经大学学报. 2016(09)
[3]地方政府债券信用风险测度与安全发债规模研究——基于KMV模型的十省市样本分析[J]. 张海星,靳伟凤.  宏观经济研究. 2016(05)
[4]我国地方政府债务信用3C评价系统设计[J]. 韩文琰.  征信. 2016(04)
[5]地方政府债券信用评级视角下的政府会计改革探讨[J]. 王芳,梁淑华.  财务与会计. 2016(03)
[6]我国地方债信用评级指标构建问题研究[J]. 肖瑞卿.  华北金融. 2016(01)
[7]基于熵权修正层次分析法的地方政府债务风险评估[J]. 何雪锋,何敏,王秀霞.  财会通讯. 2015(25)
[8]地方政府市政债信用评级制度研究:印度的经验及启示[J]. 林力.  地方财政研究. 2015(07)
[9]中国地方政府债券信用评级模型分析与实证研究[J]. 徐礼礼.  经营管理者. 2014(23)
[10]我国地方政府信用评级制度创新研究[J]. 陈国绪.  财经问题研究. 2014(08)



本文编号：3199900