我国城投债的信用风险和防范对策研究

发布时间：2017-06-26 05:02

  本文关键词：我国城投债的信用风险和防范对策研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：城投债是我国当前经济形势下,地方政府为规避《预算法》的限制而采取的一种替代性融资方式,是中国现阶段特有的金融创新。城投债作为具有中国特色的市政债券,较好的解决了地方政府的资金缺位问题。然而,城投债作为现阶段的特有融资方式,在其高速发展过程中也暴露出越来越多的问题,如果任由城投债继续高速增长,可能引发信用风险。2014年下半年一系列相关文件的出台对城投债的发展进行了管理,也彻底改变了城投债发展轨迹。深入研究城投债存在的问题和风险进而进行管理,对于规范发展城投债,实现城投债的顺利过渡,深化我国地方政府投融资机制改革,加快城市化建设,实现整个经济和谐稳定增长,具有十分重要的意义。本文介绍了城投债信用风险产生的原因,详细分析了城投债信用风险的影响因素和危害,最后为实现城投债顺利过度建言献策。本文以湖南省为例,基于KMV模型对湖南省城投债信用风险进行实证分析,实证结果表明湖南省城投债违约概率较低。虽然城投债迅速发展带来很多问题,存在信用风险,但城投债的产生为地方政府建设基础设施提供了建设资金,对经济发展具有重要推动作用。为防止城投债受2014年相关文件影响而发生信用风险,本文提出了具有实际意义的以下对策:加强城投债与市政债券的衔接;明确地方债务甄别原则,积极研究政府新的融资模式,为城投债寻找合适的替代品;地方融资平台主动积极转型;加强地方政府投融资管理的制度建设等四个方面着手,实现城投债稳定过度。
【关键词】：城投债 信用风险 防范对策
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F812.5
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-17
• 1.1 选题背景与意义11-12
• 1.1.1 选题背景11
• 1.1.2 选题意义11-12
• 1.2 文献综述12-15
• 1.2.1 国外文献综述12-13
• 1.2.2 国内文献综述13-15
• 1.3 文章结构与主要研究内容15-16
• 1.4 文章创新与不足16-17
• 第2章 我国城投债信用风险的理论基础17-21
• 2.1 我国企业债券风险类型17-18
• 2.2 我国企业债券信用风险来源18-19
• 2.3 我国企业债券信用风险量化模型19-20
• 2.4 本章小结20-21
• 第3章 我国城投债信用风险影响因素和危害分析21-28
• 3.1 城投债现状分析21-23
• 3.2 城投债信用风险产生的原因23-24
• 3.3 城投债信用风险的影响因素24-26
• 3.3.1 城投公司经营和管理24-26
• 3.3.2 土地价格波动26
• 3.3.3 宏观经济波动26
• 3.4 城投债信用风险的危害26-28
• 第4章 基于KMV模型的城投债信用风险控制实证分析28-38
• 4.1 KMV模型在预测城投债信用风险中的应用28-29
• 4.2 KMV模型各参数的确定方法29-30
• 4.3 以KMV模型测算湖南省地方政府债务合理规模30-36
• 4.3.1 湖南省地方财政收入的预测30-32
• 4.3.2 地方财政收入波动率β和地方财政收入增长率θ32-33
• 4.3.3 湖南省城投债信用风险结果分析33-36
• 4.4 本章结论36-38
• 第5章 国外地方政府债券的经验启示38-47
• 5.1 美国模式38-41
• 5.1.1 美国债券市场概况38-40
• 5.1.2 美国市政债券的种类40
• 5.1.3 美国市政债券的特点40-41
• 5.1.4 美国市政债券的风险防范41
• 5.2 日本模式41-44
• 5.2.1 日本地方政府债券概况41-42
• 5.2.2 日本地方政府债券的发展演变42
• 5.2.3 日本地方政府债券的分类42-43
• 5.2.4 日本地方政府债券的管理体制43-44
• 5.3 澳大利亚模式44-45
• 5.3.1 澳大利亚地方政府债券发展历史44
• 5.3.2 国库部公司债券44-45
• 5.3.3 澳大利亚地方政府债券风险控制45
• 5.4 美日澳地方政府债券的经验启示45-47
• 第6章 防范城投债信用风险的政策建议47-52
• 6.1 加强我国城投债与市政债券的衔接47-48
• 6.1.1 推进我国市政债券制度建设47-48
• 6.1.2 加强存量城投债的监管和待发行城投债的审批48
• 6.2 明确政府性债务甄别原则和创新地方政府融资渠道48-50
• 6.2.1 明确政府性债务甄别原则48-49
• 6.2.2 创新地方政府融资渠道49-50
• 6.3 地方投融资企业积极转型50
• 6.4 加强地方政府投融资管理的制度建设50-52
• 结论52-54
• 参考文献54-57
• 致谢57-58
• 附录（攻读学位期间所发表的学术论文目录）58

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