货币政策、债务融资与投资效率

发布时间：2017-08-22 16:25

  本文关键词：货币政策、债务融资与投资效率

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【摘要】：文章结合中国企业产权性质,以中国2006-2012年沪深两市A股上市公司季度数据为研究样本实证检验了货币政策对债务融资(银行借款、商业信用)的影响及债务融资与投资效率的相互关系。研究发现:货币政策紧缩期企业债务融资下降而投资效率提高,其中非国有企业银行借款比国有企业下降得更多,商业信用融资较国企少,而投资效率提升得更快。文章进一步研究了货币政策对银行借款的时滞效果以及制度环境与银行借款、产权性质的相互关系。
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;
【关键词】： 货币政策 债务融资 投资效率
【基金】：国家社会科学基金项目(11CGL009)
【分类号】：F822.0;F812.5;F124
【正文快照】： 一、研究背景与问题从2006年到2012年这7年间,中国经历了4次较大的货币政策转变。2006年至2007年2月,央行一直执行稳健的货币政策。2007年3月至2008年6月,央行连续6次上调金融机构存贷款利率以防止由经济增长转为过热,期间存款准备金率也从2007年1月的9%连续15次上调至17.5%。

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本文编号：720161