山东省地方政府债券的发行和定价问题研究

发布时间：2017-09-06 14:50

  本文关键词：山东省地方政府债券的发行和定价问题研究

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【摘要】：地方政府债券在我国正式发行已五年有余,它的发行既解决了地方政府财政吃紧的问题,也使地方政府的筹资方式更加灵活。但是在实际运行中,地方政府债券的相关法律法规不够完善、监管效率较低、期限结构失调、发行利率偏低以及发行利率不符合市场化要求等问题,已日渐成为制约我国地方政府债券市场发展的瓶颈。本文通过研究地方政府债券的国内外研究现状、相关定义及理论依据,分析了地方政府债券的特点和影响因素,并着重分析山东省地方政府债券发行中存在的地方性法律缺失、监管低效、期限比例不当等问题,分析山东省的地方政府债券定价中存在的未考虑风险因素、未体现流动溢价、未摆脱行政干预等问题,归纳出发行和定价中的影响要素。研究发现,山东省地方政府债券工作一直在全国统一的框架下稳步推进,但是,要切实用好地方政府债券这把筹资的利剑,山东省要在以下几个方面进行改善:建立和完善适合山东省具体情况的地方性规章制度;确定适当的发行期限、增加长期债券的比重,形成以中长期为主的发行期限结构;在定价上,应将利率市场化,完善对风险的评估和控制,形成与市场相适应的定价机制等。
【关键词】：地方政府债券 债券发行 债券定价
【学位授予单位】：山东财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F812.5
【目录】：

• 摘要5-6
• abstract6-10
• 第1章 绪论10-18
• 1.1 研究的背景及意义10-11
• 1.1.1 研究的背景10-11
• 1.1.2 研究的意义11
• 1.2 国内外研究现状及评价11-15
• 1.2.1 地方政府债务的相关研究11-12
• 1.2.2 地方政府债券的相关研究12-14
• 1.2.3 地方政府债券发行和定价问题的相关研究14-15
• 1.2.4 小结15
• 1.3 论文框架及主要内容15-16
• 1.4 研究方法与创新之处16-18
• 1.4.1 研究方法16-17
• 1.4.2 创新之处17-18
• 第2章 发行地方政府债券的基本原理分析18-25
• 2.1 相关概念18-19
• 2.2 地方政府债券、国债与企业债券的区别19
• 2.3 地方政府债券的特点19-21
• 2.3.1 信用风险低19
• 2.3.2 募集资金用途受限19-20
• 2.3.3 税收优惠20
• 2.3.4 一般期限较长20
• 2.3.5 发行主体相对单一和确定20
• 2.3.6 发行主体与偿债主体倾向合一20
• 2.3.7 流动性强20-21
• 2.4 发行地方政府债券的理论依据21-23
• 2.4.1 政府职能划分理论21
• 2.4.2 公共产品理论21-22
• 2.4.3 财政分权理论22-23
• 2.5 债券定价的原理分析23-24
• 2.5.1 债券定价原理23-24
• 2.5.2 债券定价的基本模型24
• 2.6 小结24-25
• 第3章 山东省地方政府债券的发行研究25-41
• 3.1 山东省地方政府债券发行现状25-28
• 3.1.1 我国地方政府债券发行现状25-26
• 3.1.2 山东省地方政府债券发行现状26-28
• 3.2 我国地方政府债券发行中普遍存在的问题28-30
• 3.2.1 宏观环境方面存在的主要问题28-29
• 3.2.2 发行方式存在的主要问题29
• 3.2.3 发行监管存在的主要问题29-30
• 3.2.4 发行利率存在的主要问题30
• 3.2.5 偿债资金存在的主要问题30
• 3.3 山东省地方政府债券发行的特殊问题30-32
• 3.3.1 发行的地方性法律法规不足30-31
• 3.3.2 发行方式不够合理31
• 3.3.3 利率偏低31-32
• 3.4 山东省地方政府债券发行的对策建议32-41
• 3.4.1 发行工作应遵循偿债能力原则和市场化原则32
• 3.4.2 山东省发行的对策建议32-41
• 第4章 山东省地方政府债券的定价研究41-47
• 4.1 山东省地方政府债券的定价现状41
• 4.2 我国地方政府债券定价普遍存在的问题41-42
• 4.2.1 定价没有体现地方政府债务风险41
• 4.2.2 定价没有体现地方政府信用风险41
• 4.2.3 定价没有体现流动性溢价41-42
• 4.2.4 定价没有摆脱行政干预的影响42
• 4.2.5 定价与国债的差异不显著42
• 4.3 山东省地方政府债券定价的特殊问题42-43
• 4.3.1 地方政府的违约风险42-43
• 4.3.2 地方政府的信用风险43
• 4.3.3 流动性溢价43
• 4.3.4 行政干预43
• 4.4 山东省地方政府债券定价的对策建议43-46
• 4.4.1 山东省地方政府债券定价的基本原则43-44
• 4.4.2 山东省地方政府债券定价的对策建议44-46
• 4.5 小结46-47
• 结论47-49
• 参考文献49-52
• 致谢52

【参考文献】

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本文编号：803770