中国资本配置效率的统计测度研究

发布时间：2020-08-18 20:23

【摘要】：2015年11月,我国提出了供给侧结构性改革,其旨在调整经济结构,优化要素配置,进而提高经济质量。在十九大报告中,习近平也强调,坚持“质量第一,效益优先”两大原则,努力实现“更高质量、更有效率、更加公平、更可持续”的发展目标。然而,研究发现相比劳动力错配,我国资本错配程度更深,资本配置效率低下对经济总产出的损失较为严重。因此,准确测度我国资本配置效率并观察近年来资本配置效率的变化趋势,探讨其影响因素,对我国资本的优化配置,经济发展具有一定意义。本文回顾和梳理了相关国内外文献,主要研究资本配置效率的测度方法并对我国资本配置效率进行测度。文中总结了基于资本边际产出均等化和Wurgler模型这两种测度方法的思想、适用范围和优缺点,并将时变弹性生产函数模型估计的资本份额引入基于资本边际产出均等化的测度方法中。首先用两种方法同时测度我国整体的资本配置效率,对结果进行比较分析;其次,基于Wurgler模型构建省际面板模型测度三大区域的资本配置效率;然后,基于Wurgler模型构建行业面板模型测度37个工业行业的资本配置效率;最后,对资本配置效率的影响因素进行分析。本文研究得到如下基本结论:第一,考察我国2005-2016年整体资本配置效率,应用基于资本边际产出均等化测度方法,发现各省依旧存在资本流动障碍,在该期间内我国资本配置效率趋于平稳。基于Wurgler模型测得资本配置效率为0.3658,说明我国资本配置是有效的,但在国际上依旧处在较低水平。上述两种方法的测度结果趋势大致相同,以2011年为界线分成两个时间段,发现近几年我国整体资本配置效率有所提高。第二,我国三大区域资本配置效率呈东、中、西部递减。东部区域收益好且潜力高,资本市场较为发达,资本对盈利能力敏感性最强。第三,我国37个工业行业的资本配置效率差异很大,效率低或者无效的行业中国有经济主导的垄断行业占了一部分,大多数则为传统的制造业。自发投资水平中上的行业主要集中在国有企业主导的行业中,竞争激烈且技术含量不高的行业自发投资水平较低。第四,研究区域资本配置效率的影响因素,发现金融发展对我国资本配置效率有促进作用,其中东部和西部较为明显;政府干预对东部有显著的抑制作用,对中部有促进作用;国有经济比重对东部有显著抑制作用,对全国和中部影响不显著,对西部有促进作用;外商直接投资对全国、东部和中部均有显著促进作用,对西部影响不明显。第五,研究行业资本配置效率的影响因素,发现行业的国有企业比重和行业集中度对资本配置效率有显著抑制作用。目前技术创新对行业资本配置效率的影响并不明显,可能由于现阶段技术行业的经费支出并不能明显地促进行业的技术进步,也得不到相应的产出。
【学位授予单位】：浙江工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：C81
【图文】：

根据公式（２－１２）测度我国整体的资本配置效率。此外，本文还用收逡逑入份额法核算的资本份额测度２００５－２０１６年资本配置效率，以此验证引入估算资逡逑本份额的合理性，测度结果见下图３－１和表３－３。逡逑０．９７逡逑０邋９６逦＿＿逡逑？逦，邋、？逦逦邋逦逦邋＿逡逑０．９５逡逑０邋９４逡逑Ｉ！逦＾逡逑０．９１逡逑０９逡逑２００５邋２００６邋２００７邋２００８邋２００９邋２０１０邋２０１１邋２０１２邋２０１３邋２０１４邋２０１５邋２０１６逡逑时变弹性生产函数法？？收入份Ｓ逡逑图３－丨２００５－２０１６年资本配置效率逡逑逦表３－３邋２００５－２０１６年资本配]效率逦逡逑时变弹性生产函数法逦收入份额法逡逑实际总产出￣￣最优总产出￣￣资本配置效￣￣最优总产出＂＂＂资本配置效逡逑逦（亿元）逦（亿元）逦￥逦（亿元）

，，．８４１６，之后又有下降趋势。以２０１０年为分割年将样本区间分为前后两个时间逡逑，２００５－２０１０年资本配置效率的平均值为０．４１８５，邋２０１１－２０１６年的平均值为逡逑５１１４，可以发现虽然２００５－２０１６年资本配置效率有所波动，但是从平均角度来逡逑，２０１１－２０１６年我国资本配置效率有所提高。逡逑四、两种测度方法结果比较逡逑上述两种方法的思想不相同，测得的资本配置效率经济含义不同，基于资本逡逑际产出均等化的测度方法是一个数理模型，衡量的资本配置效率指数是实际总逡逑出和最优总产出的比率，能反映各地区资本流动障碍带来的损失。Ｗｕｒｇｌｅｒ资逡逑配置效率模型是一个计量模型，用资本对地区（行业）盈利能力的敏感性来衡逡逑资本配置效率，是一个弹性系数。本文用两种方法同时测我国资本配置效率，逡逑图３－２、３－３是两种方法的测度结果图。逡逑０．９４逡逑

本配置效率模型是一个计量模型，用资本对地区（行业）盈利能力的敏感性来衡逡逑量资本配置效率，是一个弹性系数。本文用两种方法同时测我国资本配置效率，逡逑下图３－２、３－３是两种方法的测度结果图。逡逑０．９４逡逑０．３３５逦＼逡逑０．９３逦＼逡逑０．９２５逦Ｘ逡逑０．９２逦？邋ｗ逡逑０．Ｓ１５逡逑０．９１逡逑２００５邋２００６邋２００７邋２００Ｓ逦２００９邋２０１０逦２０Ｘ１逦２０１２逦２０１３逦２０１４邋２０１５邋２０１６逡逑图３－２基于资本边际产出均等化测度方法逡逑０，０逡逑２００５逦２００６邋２００７逦？．００Ｓ逦２００９邋２０１０逦２０１１逦２０１２逦２０１４逦２０．１５逦２０１６逡逑图３－３邋Ｗｕｒｇｌｅｒ资本配置效率模型逡逑２８逡逑

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本文编号：2796679