研发投入、营销能力对企业违约风险的影响研究

发布时间：2020-07-07 11:13

【摘要】：对于企业信用风险的研究在金融危机之后受到越来越广泛的关注,国家和政府也在积极制定方针和政策制裁信用缺失企业,预防和避免金融市场的信用风险带来的不良社会问题和经济后果。企业信用与企业发展息息相关,因为企业信用不仅与投资者相关,也与其他利益相关者有关,企业的信用状况会影响现在和未来的决策以及走向。从投资者的角度来看,衡量企业的信用风险是保证投资回报的重要手段,而从企业管理者的角度来看,其所具备的信用状况以及如何提高信用评价是其关注的重点,这与管理过程联系紧密。本文将企业的基本功能——营销与创新与企业的信用风险联系起来,考察营销能力和研发投入对于公司违约风险的影响。本文从资源基础理论出发,并结合金融市场中的信号传递理论,认为作为企业资源和能力的研发投入和营销能力可以为公司提供独特的、有价值的、无法复制和难以模仿的竞争优势,研发投入可以保证企业跟上技术趋势,保持产品竞争力,给市场一个积极创新的企业形象,但是研发投入也可能增加外界投资者的感知风险;营销能力通过内部、外部和内外联合的过程和能力,使得企业能够跟随市场需求的变化,尤其是在研发过程中营销能力发挥着重要的作用,可以给予企业稳定、可预期的收入,这在一定程度上减少了企业的资金波动,增加了资金的稳定性,会降低违约风险。同时二者同样作为一种信号可以传递给股票(金融)市场,会影响股票估值,对于公司的信用度评估也会有影响。本文主要通过KMV模型衡量公司的股票的违约风险估计出公司的违约风险,以及SFE方法衡量的公司综合营销能力和研发投入建立回归模型,检验营销能力和研发投入对于公司违约风险的影响。研究结果显示,营销能力对于公司违约风险起到负向作用,研发投入对违约风险有正向作用,而营销能力在研发投入和违约风险间的调节作用并没有得到支持。本文的研究肯定了营销能力和研发投入对于企业违约风险的影响,这对于企业管理实践具有重要意义,本文最后给出了相应的建议。
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F272

【参考文献】

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本文编号：2745050