董事会资本、战略决策对上市公司成长性影响的研究

发布时间：2017-09-28 15:39

  本文关键词：董事会资本、战略决策对上市公司成长性影响的研究

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【摘要】：在现代公司制度安排中,董事会承担着重要的公司治理角色,董事会的治理水平被认为是决定我国上市公司核心竞争能力、实现可持续发展的重要因素。然而在我国公司治理实践中,大部分公司存在着被动合规的现象,董事会并没有充分体现其治理能力。当今,我国经济步入新常态,经济正经历着由高速发展转向中高速的转变,公司能否在动荡的环境中保持持续稳定的发展成为了一项严峻考验。时代背景为董事会治理水平提出了更高的要求。理论方面,现有董事会的研究虽然已经取得了较为丰富的研究成果,但是大部分研究从董事会结构或多样性方面显性特征方面研究董事会与公司绩效的关系,并且尚未能达成较为一致的结论,对于公司治理实践的指导有限。董事会资本被认为是影响公司治理水平的关键,但现有文献对董事会资本与公司成长的研究相对不足。本文选取董事会资本角度研究董事会资本与公司成长的关系,在理论上能丰富现有董事会资本与公司成长的研究,实践上能够为公司治理提出更好的参考,通过优化董事会成员配置以及充分利用资本,对于提高董事会治理水平,实现公司的持续健康发展有重要的实践意义。本文依据资源依赖理论、高阶梯队理论、社会资本理论以及企业成长理论,综合规范研究与实证研究方法,研究董事会资本、战略决策对公司成长的影响机制。本文选取创业板上市公司2012年一2014年共293家为样本进行实证研究。结果显示,董事会输出职能背景董事比例、职业背景异质性对公司成长有显著直接正向影响。董事兼职与公司成长呈倒U型关系,即一定范围内董事兼职增加有助于公司实现较高的成长性,董事过度兼职则会对公司成长造成不利影响。董事会资本要素中,董事会行业经验、职业背景异质性、董事共同任期对研发支出强度以及营销支出强度有显著促进作用,董事兼职对研发支出强度有积极正向影响。同时,本文检验了董事会战略决策对董事会资本与公司成长之间关系的中介作用,研究表明,研发支出强度在董事职业背景异质性、董事兼职与公司成长之间起部分中介作用,营销支出强度在董事职业背景异质性与公司成长之间起部分中介作用。本文在实证研究的基础上,对公司治理实践活动提出了相应的具体措施。本文的创新在于： (1)探究了董事会规模及独立性等显性结构特征背后的董事会隐形特征对上市公司成长性的影响。从董事会资本角度对公司成长进行研究能够更好地解释董事会对于公司成长性的影响。另外,本文在董事会资本现有研究的基础之上,综合考虑董事会人力资本以及社会资本方面因素,提出了较为全面的董事会资本衡量指标。 (2)在董事会资本与公司成长的关系之间引入战略决策中介变量。本文以战略决策的资源配置本质为视角,结合内生因素企业成长理论,选取对企业成长有关键作用的两大能力即创新能力、营销能力有重要影响的资源分配—研发支出强度、营销支出强度,以此作为战略决策的代理变量,丰富了现有关于中介的研究,打破了以往董事会资本对公司绩效的“结构-绩效”研究范式。
【关键词】：董事会资本 研发支出强度 营销支出强度 成长性
【学位授予单位】：山东大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F271
【目录】：

• 摘要8-10
• Abstract10-12
• 第1章 绪论12-17
• 1.1 选题背景与选题意义12-14
• 1.2 论文研究内容与研究方法14-16
• 1.3 创新点16-17
• 第2章 理论依据及研究现状评述17-32
• 2.1 理论依据17-20
• 2.2 相关研究进展20-29
• 本章小结29-32
• 第3章 理论分析与研究假设32-43
• 3.1 理论分析32-33
• 3.2 研究假设33-41
• 本章小结41-43
• 第4章 变量选取与模型构建43-55
• 4.1 变量选取43-51
• 4.2 样本选取与数据搜集51-52
• 4.3 模型构建52-53
• 本章小结53-55
• 第5章 实证检验与结果分析55-70
• 5.1 描述统计与方差分析55-59
• 5.2 相关性分析59
• 5.3 多元统计分析59-65
• 本章小结65-70
• 第6章 主要结论、对策建议与展望70-75
• 6.1 主要结论70-72
• 6.2 对策建议72-74
• 6.3 研究不足及未来展望74-75
• 参考文献75-82
• 攻读学位期间发表的学术论文目录82-83
• 致谢83-84
• 学位论文评阅及答辩情况表84

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本文编号：936686