政府引导基金参股的H创投基金运营风险管理研究
发布时间：2020-08-07 04:23
【摘要】：在推动“大众创业,万众创新”大环境中,作为社会资本的补充,我国各地方政府参照国外创投经验成立政府引导基金,利用公共财政资金拉动社会资本共同成立创业投资基金,间接投资到创业企业。如何建立政府引导基金参股的创投基金有效的风险管理体系,是提高政府资金利用效率保证投资者资金安全的关键。本文通过H创投基金的三个实际案例探讨了政府引导基金参股的创投基金的风险识别、风险管理和风险控制问题。首先,通过比较政府引导基金参股的创业投资基金与传统创业投资基金之间的差异,分析H创投基金运营及风险现状,结合H创投基金运营中的三个真实案例,对H创投基金风险管理在投资活动各阶段存在的问题进行了总结。其次,针对投资前决策、投资后监管和投资退出时法律文件等问题的成因进行了分析。第三,通过对可能存在风险的识别,建立了H创投基金的风险评价模型,根据风险分散、以增值服务代替盲目监管的原则对H创投基金的布局方向进行了讨论,并给出了H创投基金风险控制的手段和策略。通过对H创投基金风险管理体系的研究,揭示了H创投基金运营及风险管理存在的深层次问题,强化和完善了H创投基金风险控制体系,促使其走向成熟,为后续投资活动提供理论指导。本文的研究为政府监管和风险控制有机结合,大幅度的提高政府资金的利用效率、保证政府资金安全提供了理论支撑和实践支持。
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.39;F272.3
【图文】：
3.1.3 H 创投基金的管理业绩H 创投基金拥有一支对 TMT 领域近 20 年的发展脉络有深刻洞察和理解的团队。以流量入口和变现方式为分类逻辑，在文化娱乐、消费升级、互联网金融、企业服务等核心领域行业，实现了广泛的布局式投资，利用丰富的投资组合确保 IPO、行业并购等多层次的退出渠道。H 创投基金核心管理团队参与投资了众多明星项目，包括爱德康赛（3 年，出售给上市公司，回报1.38 倍）、摩天轮（1 年，管理层回购，回报 1.67 倍）、沃的班（2 年，管理层回购，回报 1.5 倍）、携程网（3 年，纳斯达克 IPO，回报 35 倍）、呱呱视频（3 年，出售给上市公司，回报 10 倍）、9158（7 年，香港 IPO，回报 60倍）、网龙科技（4 年，香港 IPO，回报 50 倍）、易趣网、好耶广告网络（7年，并购给上市公司，回报 13 倍）、分众传媒（2 年，纳斯达克 IPO，回报10 倍）、东方财富网（3 年，创业板 IPO，回报 330 倍）、要玩（3 年，并购给上市公司，回报 14.5 倍）、IGG（6 年，香港 IPO，回报 31 倍）、中文在线（6 年，创业板 IPO，回报 13.5 倍）、如家连锁酒店等（见图 3-1）。
哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文.2.2 通过多样化投资形式分散投资风险2.2.1 配置投资根据 H 创投基金具有政府性引导基金参股的特性，在拉动并加快区域业企业的培育和发展，实现更好的社会效益基础上，保证国有投资利益损失，H 创投基金可以采取合理的投资配置，投资不同地域企业、不同企业，平衡投资风险提高投资收益。因此，通过过往的投资经验结合当境和政策，H 创投基金在地域选择上可以将投资总额的 50%用于黑龙江尔滨市的创业企业，其他用于投资其他省市。在投资领域方面，H 创投的主要投资领域为 TMT 行业，为平衡风险，可以将投资总额的 60%用资 TMT 行业，其他用于投资其他行业（见图 4-2、图 4-3）。
哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文.2.2 通过多样化投资形式分散投资风险2.2.1 配置投资根据 H 创投基金具有政府性引导基金参股的特性，在拉动并加快区域业企业的培育和发展，实现更好的社会效益基础上，保证国有投资利益损失，H 创投基金可以采取合理的投资配置，投资不同地域企业、不同企业，平衡投资风险提高投资收益。因此，通过过往的投资经验结合当境和政策，H 创投基金在地域选择上可以将投资总额的 50%用于黑龙江尔滨市的创业企业，其他用于投资其他省市。在投资领域方面，H 创投的主要投资领域为 TMT 行业，为平衡风险，可以将投资总额的 60%用资 TMT 行业，其他用于投资其他行业（见图 4-2、图 4-3）。
【学位授予单位】：哈尔滨工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.39;F272.3
【图文】：
3.1.3 H 创投基金的管理业绩H 创投基金拥有一支对 TMT 领域近 20 年的发展脉络有深刻洞察和理解的团队。以流量入口和变现方式为分类逻辑，在文化娱乐、消费升级、互联网金融、企业服务等核心领域行业，实现了广泛的布局式投资，利用丰富的投资组合确保 IPO、行业并购等多层次的退出渠道。H 创投基金核心管理团队参与投资了众多明星项目，包括爱德康赛（3 年，出售给上市公司，回报1.38 倍）、摩天轮（1 年，管理层回购，回报 1.67 倍）、沃的班（2 年，管理层回购，回报 1.5 倍）、携程网（3 年，纳斯达克 IPO，回报 35 倍）、呱呱视频（3 年，出售给上市公司，回报 10 倍）、9158（7 年，香港 IPO，回报 60倍）、网龙科技（4 年，香港 IPO，回报 50 倍）、易趣网、好耶广告网络（7年，并购给上市公司，回报 13 倍）、分众传媒（2 年，纳斯达克 IPO，回报10 倍）、东方财富网（3 年，创业板 IPO，回报 330 倍）、要玩（3 年，并购给上市公司，回报 14.5 倍）、IGG（6 年，香港 IPO，回报 31 倍）、中文在线（6 年，创业板 IPO，回报 13.5 倍）、如家连锁酒店等（见图 3-1）。
哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文.2.2 通过多样化投资形式分散投资风险2.2.1 配置投资根据 H 创投基金具有政府性引导基金参股的特性，在拉动并加快区域业企业的培育和发展，实现更好的社会效益基础上，保证国有投资利益损失，H 创投基金可以采取合理的投资配置，投资不同地域企业、不同企业，平衡投资风险提高投资收益。因此，通过过往的投资经验结合当境和政策，H 创投基金在地域选择上可以将投资总额的 50%用于黑龙江尔滨市的创业企业，其他用于投资其他省市。在投资领域方面，H 创投的主要投资领域为 TMT 行业，为平衡风险，可以将投资总额的 60%用资 TMT 行业，其他用于投资其他行业（见图 4-2、图 4-3）。
哈尔滨工业大学工商管理硕士学位论文.2.2 通过多样化投资形式分散投资风险2.2.1 配置投资根据 H 创投基金具有政府性引导基金参股的特性，在拉动并加快区域业企业的培育和发展，实现更好的社会效益基础上，保证国有投资利益损失，H 创投基金可以采取合理的投资配置，投资不同地域企业、不同企业，平衡投资风险提高投资收益。因此，通过过往的投资经验结合当境和政策，H 创投基金在地域选择上可以将投资总额的 50%用于黑龙江尔滨市的创业企业，其他用于投资其他省市。在投资领域方面，H 创投的主要投资领域为 TMT 行业，为平衡风险，可以将投资总额的 60%用资 TMT 行业，其他用于投资其他行业（见图 4-2、图 4-3）。
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