资产管理公司商业化收购中不良资产价值重估与定价策略研究

发布时间：2020-08-28 01:29

【摘要】：不良资产的问题是全球金融机构都需解决的问题,如何有效化解不良资产也是我国的经济和金融市场面对的一个重要问题。受经济下行和供给侧改革的影响,中小企业债务压力激增,我国持续面临不良资产余额及不良资产率“双升”的局面,不良资产问题已成为我国经济运行中的隐患。如何有效盘活存量不良资产,保障我国经济健康有序发展,是我国金融工作中的重点。究其原因,是不良资产价值在市场运行中未能充分得到体现,使不良资产市场配置效率低下。而在不良资产的“冰棍效应”的作用下,随着资产持有期的延长,增加了资产价值流失的风险。基于此,如何通过理论研究解决不良资产难以进行价值重估及定价,使不良资产价值得到客观体现,从而推动不良资产市场合理运转变得尤为重要。在对我国不良资产市场进行认真总结和客观评价的基础上,论文以不良资产管理理论、不良资产商业化收购模式以及不良资产商业化收购政策为理论基础,分析了不良资产形成的原因,影响资产定价的主要因素和不良资产在实际价值重估和定价中的现实困境,提出了确定不良资产价值及交易价格的决策思路,并通过H资产管理公司收购B公司不良资产的实证进行验证。最后,为不良资产估值及定价提出了合理化建议和意见,为商业化收购中的不良资产价值重估与定价提供参考。
【学位授予单位】：宁夏大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.39
【图文】：

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宁ｇ太学硕丨：学位论文逦笫－章绪论逡逑产市场格局，宁夏地区各类债务市场的现状以及不良资产一级市场运行现状。逡逑第四章主要目的为构建不良资产价值重估的模型。利用工作经验及对同业从业人员的走访调逡逑研．并结合文献、二手资料及实地访谈对不良资产形成的具体原因进行分析，总结当前影响不良逡逑资产价值重估的主要因素，分析不良资产价值重估的流程和方法。逡逑第五章结合Ｈ资产管理公司不良资产商业化收购实例，以实证验证分析不良资产价值重估模逡逑型的可操作性及可行性。逡逑结论部分提出完善不良资产价值重估与定价策略的建议，预估潜在价值重估的问题及障碍，逡逑针对存在的问题提出相应的完善措施，为资产管理公司的资产估值及定价提供参考。逡逑

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图２－１：资产证券化流程图逡逑资料来源：银行业不良贷款余额及不良率的持续“双升”，央行和银保监会自２０１６年年措施。中国银行间市场交易商协会＇规定，不良贷款资产支持证券须在中国境内其他经监管部门认定的金融机构作为发起机构，将不良贷款信托给受托机构，支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以不良贷款所产生的现金支付资产券化融资工具，不良贷款证券化是信贷资产证券化的一个子业务品种。逡逑规范的产品运作方式和市场化的融资渠道，不良资产证券化己成为处置不良资成为资产证券化试点机构有中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国和招商银行，试点总额度５００亿。不良资产证券化的试点范围于２０１７年再次开发银行等１２家银行进入第二批试点名单，总发行额度仍为５００亿元。银监布的４号文件明确提出要“多种渠道盘活信贷资源，加快处置不良资产”，反态度，鼓励以市场为导向的多模式探索。同时，在金融监管更为强调标准化的证券化业务也更加注重风险控制能力。２０１７年发行的不良贷款类资产支持证产品均为ＡＡＡ级，在选择基础资产、产品结构设计和增信措施等方面加强了风）不良资产收益权转让逡逑资产收益权转让即为不良资产所有人对不良资产的收益权部分进行转让，受让

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宁夏大学硕士学位论文逦第？：章不良资产商业化收购现状分析逡逑第三章不良资产商业化收购市场现状分析逡逑第一节我国不良资产市场现状逡逑我国宏观经济运行背景逡逑自２０１０年以来，中国国民生产总值持续放缓，并在２０１５年年底下降至６．邋９％，创下２００８年逡逑以来的历史新低。与此同时，各部门的债务呈明显增加趋势。２０１８年国内生产总值９０．邋０３万亿元，逡逑整体较上年增加６．邋６％。其中，一季度增长６．邋８％，二季度增长６．邋７％，三季度增长６．邋５％，四季度增逡逑长６．邋４％，经济增长表现为持续逐季回落下行。逡逑根据国际清算银行的最新数据显示，截至２０１７年底，中国地区债务占国民生产总值比例远逡逑高于欧洲及日本，大量债务来自产能过剩行业的资金沉淀。２０１６年供给侧改革以来，不良资产问逡逑题随之加速暴露。逡逑

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