地方政府支持、所有权性质与并购成败 ——基于浙江

发布时间：2025-01-14 16:16

　　中国眼下仍处在经济发展的转型期,市场经济体系尚不成熟。地方政府对当地并购活动的支持在为当地企业提供信息、资金、服务等便利以提高并购成功率的同时,也可能隐含着利用行政干预手段扭曲企业并购决策以实现政府社会目标及官员政治目标的可能性,从而损害企业的并购绩效。针对地方政府行为与企业并购成败之间的关系,西方学者已形成的系统性理论分析框架因政治制度的差异其适用性值得商榷,而我国学者由于采用不同的样本及不同的衡量指标也产生了“支持之手”和“掠夺之手”两类截然不同的结论。因此,结合我国实际政治背景来研究地方政府支持对辖区内上市公司并购的影响,无论是在理论层面还是实践层面都具有重大价值。本文以浙江省“凤凰行动”计划的实施作为地方政府加强对当地企业并购支持的典型代表,以“凤凰行动”计划实施前后的浙江省上市企业发起的并购作为本文研究对象,区分“凤凰行动”计划实施前浙江省上市企业发起的并购和“凤凰行动”计划实施后浙江省上市企业发起的并购作为研究的两个子样本,按照时间推进的顺序使用并购事项完成情况、并购买方短期股价超额收益率情况、并购买方发起并购1年后的财务绩效变动情况作为衡量并购成败的指标,分别采用Logit...

【文章页数】：86 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 选题意义及应用背景
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 主要研究内容概括
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究内容
        1.2.3 研究方法
    1.3 国内外研究现状分析
        1.3.1 政府行为与并购的相关研究
        1.3.2 企业并购成败的相关研究
        1.3.3 文献述评
    1.4 研究创新点
        1.4.1 研究背景和研究对象创新
        1.4.2 并购成败评价体系全面
2 浙江省“凤凰行动”计划概况
    2.1 浙江省“凤凰行动”计划目标
    2.2 “凤凰行动”并购重组方面要点
    2.3 “凤凰行动”并购重组方面举措
3 理论机制与研究假设
    3.1 一般性理论分析
        3.1.1 地方政府支持并购的两重性
        3.1.2 企业所有权的异质性
        3.1.3 浙江省“凤凰行动”的影响
    3.2 地方政府支持、所有权性质与并购事项成败
    3.3 地方政府支持、所有权性质与并购买方短期股价
    3.4 地方政府支持、所有权性质与并购买方财务绩效
4 研究设计与样本数据
    4.1 地方政府支持、所有权性质与并购事项成败
        4.1.1 研究设计
        4.1.2 样本数据
    4.2 地方政府支持、所有权性质与并购买方短期股价
        4.2.1 研究设计
        4.2.2 样本数据
    4.3 地方政府支持、所有权性质与并购买方财务绩效
        4.3.1 研究设计
        4.3.2 样本数据
5 实证研究结果
    5.1 地方政府支持、所有权性质与并购事项成败
        5.1.1 描述性统计
        5.1.2 实证分析
    5.2 地方政府支持、所有权性质与并购买方短期股价
        5.2.1 实证分析
        5.2.2 稳健性检验
    5.3 地方政府支持、所有权性质与并购买方财务绩效
        5.3.1 描述性统计
        5.3.2 主成分分析法
        5.3.3 分样本统计“凤凰行动”前后国资和民营的得分变化量
6 结论与展望
    6.1 结论
        6.1.1 研究结论及创新点
        6.1.2 政策建议
    6.2 研究展望
参考文献
附录



本文编号：4026867