投资者不参与投票:信息不对称还是利益不相关

发布时间：2017-10-12 11:17

  本文关键词：投资者不参与投票:信息不对称还是利益不相关

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【摘要】：投资者针对股东大会的各项议案进行表决投票,是股东权利保护的重要机制,也是中小股东参与公司治理的重要方式。利用深圳证券交易所上市公司股东大会投票数据,可证实投票议案的信息不对称程度和利益相关性是投资者参与投票的重要动因。投资者参与投票建立在投票信息被市场关注的基础上,利益相关性不会影响市场关注度较低的议案。进一步地,按照投票前股票异常收益率区分"好议案"与"坏议案","坏议案"弃权率仅受市场关注度影响,而利益相关性与"好议案"的弃权率显著负相关,表明投资者面对"坏议案"的投票信息会选择"用脚投票"方式卖出股份,以降低预期损失,而积极参与"好议案"投票。
【作者单位】： 浙江大学经济学院;
【关键词】： 投资者 投票弃权率 信息不对称 利益不相关 股东大会 股东权利
【基金】：国家社会科学基金青年项目(11CJL033) 浙江省哲学社会科学规划项目(11JCYJ11YB) 浙江大学“985工程”二期项目
【分类号】：F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言中国上市公司股权结构高度集中,一股一票的表决制度导致大股东能够凭借控制权优势影响公司决策,而中小股东的意志却得不到体现,大股东侵占中小股东利益的行为时有发生。建立良好的股东大会网络投票平台,鼓励中小股东针对公司重要事项开展投票,是保护投资者利益的重要

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本文编号：1018384