金融结构对资本配置效率的影响机理和实证研究

发布时间：2017-10-16 20:09

  本文关键词：金融结构对资本配置效率的影响机理和实证研究

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【摘要】：关于金融结构的讨论,一直吸引着学界和管理层的共同关注。以五大国有银行为主的银行业为我国经济腾飞保证了不可或缺的资金动力,但不可否认银行业也逐渐暴露了一些急需解决的问题,给实体经济的健康发展埋下了隐患。不少学者呼吁应该加快建设资本市场,提高直接融资的比重,分担融资职能。从直观上判断,直接融资比重的提高将改变当前融资结构过分偏重于银行信贷融资这一现状,促进融资结构的多元化,带来资本配置效率的改善。但是考虑到我国的直接融资市场并不完善,以直接融资的发展现状,能否切实地发挥资本配置优化的职能还有待检验,这就是本文要讨论的重点。本文首先总结归纳了金融结构中银行和资本市场对资本配置效率的三种作用机制,结合我国金融市场的现状可以发现,在我国银行和资本市场在发展过程中仍存在着较多问题,导致作用机制并不顺畅,并没有充分发挥资本优化配置的功能。接下来是实证检验部分。本文基于Jeffery Wurgler的模型估计法,建立面板数据模型估计全国和东、中、西部在1998-2013年间的资本配置效率,发现这期间资本在地区间实现了比较有效的配置,而且东部地区的资本配置优于中、西部。然后使用横截面数据得到全国历年的资本配置效率,发现呈缓慢下降的态势。接着进一步地讨论了金融结构与资本配置效率两者的相关性,发现金融结构中直接融资比重的上升并没有促进资本配置效率的改善,其中信贷融资的发展与资本配置效率之间关系较弱,而直接融资的发展对资本配置效率存在显著的抑制作用。从细分结构的角度分析,中小银行的占比上升可以显著地起到促进作用,而过高的主板份额和股市流动性会产生较弱的阻碍作用。本文的结尾针对以上结论,认为应在三个方面重视金融市场的完善和建设。
【关键词】：金融结构 资本配置效率 直接融资 Jeffery Wurgler
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.5
【目录】：

• 中文摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 导论8-11
• 第一节 研究背景与意义8-9
• 一、选题背景8
• 二、研究意义8-9
• 第二节 本文的研究思路和基本框架9-10
• 第三节 本文可能的创新与不足10-11
• 第二章 基本理论和文献综述11-17
• 第一节 金融结构的基本概念11
• 第二节 金融结构与资本配置效率关系的理论综述11-14
• 一、金融结构理论的奠定11
• 二、金融抑制和金融深化论11-12
• 三、国外学者对不同金融结构的争论12-13
• 四、国内学者对最优金融结构的研究13-14
• 第三节 金融结构与资本配置效率关系的实证综述14-17
• 一、金融结构与经济增长的实证研究14
• 二、资本配置效率研究14-17
• 第三章 固定资产投资及金融结构现状17-26
• 第一节 固定资产投资现状17-20
• 一、固定资产投资增速放缓17-18
• 二、固定资产投资结构优化18-20
• 第二节 全国金融结构的整体描述20-24
• 一、间接融资20-22
• 二、表外融资22-23
• 三、直接融资23-24
• 第三节 地区间金融结构对比24-26
• 第四章 金融结构对资本配置效率影响的机理分析26-33
• 第一节 金融市场对经济增长的作用机制26-27
• 第二节 金融结构对资本配置效率的三大作用机制27-33
• 一、信息搜集和处理27-29
• 二、改善公司治理29-30
• 三、提供流动性和分担风险30-31
• 四、小结31-33
• 第五章 金融结构对资本配置效率影响的实证分析33-42
• 第一节 资本配置效率的测算33-38
• 一、测算方法的选择33-34
• 二、模型建立和数据说明34-35
• 三、基于面板数据的全国及三大地区效率值35-37
• 四、基于横截面数据的1998-2013年全国效率值37-38
• 第二节 金融结构对我国资本配置效率的影响38-42
• 一、模型建立及指标解释38-40
• 二、实证结果40-42
• 第六章 结论和建议42-44
• 第一节 结论42-43
• 第二节 政策建议43-44
• 参考文献44-47
• 致谢47-48

【参考文献】

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本文编号：1044638