基于VaR方法的金融市场风险管理研究

发布时间：2017-10-19 00:26

  本文关键词：基于VaR方法的金融市场风险管理研究

  更多相关文章： 金融市场风险管理 VaR方法 组合-正态模型 GARCH模型

【摘要】：20世纪以来,在各种因素的驱使下全球金融市场产生了翻天覆地的改变,同时其面临的风险也在不断凸现出来。在这种情况的冲击之下,如何才能更好地控制与管理金融市场风险成为了金融各部门切实关心的最主要问题之一。Va R方法作为市场风险衡量和管理的另一种方式受到了各界人士的普遍欢迎,成为了国外风险管理技术的核心。在我国,对于尚未成熟的新兴金融市场而言,金融市场风险正在不断地成长发展。而股票市场是我国金融市场的重要组成部分,它还处于成长阶段且存在很多不成熟不规范的地方,市场波动性远高于发达国家成熟的股票市场。因此,在国内加强金融市场风险管理势不可挡,且对Va R计量方法的引入和推广也变为了各种风险衡量技术的当务之急。本文首先简述了金融市场风险管理的具体内容与引入Va R的环境分析。接着在相关理论的基础上详细描述了Va R一般理论,主要包括计算Va R的一般原理、Va R计算的常见方法理论、Va R计算结果检验方法以及Va R方法优缺点概述等。然后在Va R基本算法的基础之上,选择了我国股票市场中上证指数、深证成指、周期性银行业指数和非周期性食品业指数作为研究对象,分别采用参数法中组合-正态模型和GARCH模型对各股指近两年的样本数据进行了实证分析。其中,银行业指数与食品业指数的选取是本文的创新之处。实证分析结果显示,在我国,采用Va R方法能够比较准确有效地度量股市中的风险,周期性行业指数所面临的市场风险比非周期性行业指数面临的市场风险大,且两种模型对我国股市风险的衡量效果是一样的。最后是股市风险实证分析的结论和一些相关建议。通过实证研究得出本文最终结论是采用组合-正态和GARCH两种模型计算的Va R值是可靠、准确且有效的,即在我国将Va R方法用于金融市场风险管理是可信且有效的,它可以比较好地预测我国股票市场中存在的风险。
【关键词】：金融市场风险管理 VaR方法 组合-正态模型 GARCH模型
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 1 绪论7-10
• 1.1 选题背景7-8
• 1.2 国内外研究现状8-9
• 1.2.1 国外研究现状8
• 1.2.2 国内研究现状8-9
• 1.3 选题目的和意义9
• 1.4 本文研究内容9-10
• 2 VaR方法在我国金融市场风险管理中应用分析10-13
• 2.1 金融市场风险10-11
• 2.1.1 工商企业的金融市场风险10-11
• 2.1.2 金融机构的金融市场风险11
• 2.2 我国金融市场风险管理现状11-12
• 2.3 引入VaR方法的必要性分析12-13
• 2.3.1 在我国金融业需要一整套卓有成效的风险管理体系12
• 2.3.2 在我国管理人员素质和风险意识有待提升12
• 2.3.3 在我国急需改善金融监管有效性12-13
• 3 VaR方法的基本原理及相关理论13-22
• 3.1 VaR的定义13
• 3.2 VaR的参数选择13
• 3.2.1 持有期13
• 3.2.2 置信度13
• 3.3 VaR计算的基本原理13-14
• 3.3.1 一般分布下的VaR计算13-14
• 3.3.2 正态分布下的VaR计算14
• 3.4 VaR方法的具体模型14-17
• 3.4.1 历史模拟法14-15
• 3.4.2 Monte Carlo模拟法15-16
• 3.4.3 方差-协方差法16-17
• 3.5 VaR模型的检验17-19
• 3.5.1 正态性检验17-18
• 3.5.2 准确性检验18-19
• 3.6 VaR方法的评价19-22
• 3.6.1 VaR方法的实际应用19-20
• 3.6.2 VaR方法的优点20
• 3.6.3 VaR方法的缺陷20-22
• 4 VaR方法在我国股票市场中的实证分析22-41
• 4.1 指标和样本的选取22-23
• 4.1.1 股票指数的选取22
• 4.1.2 股票指数收益率的计算22-23
• 4.1.3 样本数据的选取23
• 4.1.4 持有期和置信度的选取23
• 4.2 正态性检验23-27
• 4.2.1 上证指数的正态性检验23-24
• 4.2.2 深证成指的正态性检验24-25
• 4.2.3 银行业指数的正态性检验25-26
• 4.2.4 食品业指数的正态性检验26-27
• 4.3 VaR值的计算27-37
• 4.3.1 利用组合-正态模型计算VaR值27-28
• 4.3.2 利用GARCH模型计算VaR值28-37
• 4.4 模型检验37-41
• 4.4.1 模型可靠性检验37-39
• 4.4.2 模型准确性检验39-41
• 5 结论41-43
• 5.1 实证分析结论41
• 5.2 建议41-43
• 致谢43-44
• 参考文献44-45

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本文编号：1058001