以新文化收购郁金香为例探讨估值方法的改进

发布时间：2017-10-19 01:23

  本文关键词：以新文化收购郁金香为例探讨估值方法的改进

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【摘要】：2014年创业板上市公司新文化(股票代码:300336)收购户外电子屏领先企业郁金香广告传播(上海)有限公司(以下简称"郁金香")。文章首先介绍了郁金香的并购价值;其次分析资产评估师应用收益法模型为郁金香估值之局限性;再次提出针对收益法模型参数缺陷的改进方法,并综合参数改进方法,应用自由现金流量折现法对郁金香进行估值,对比自由现金流折现法和收益法模型,突出自由现金流量折现法在评估郁金香这类高成长平台型公司长远价值的优势;最后,引入自由现金流折现法作为资产评估师对高成长平台型具有长远价值的公司进行并购估值的备选方法。自由现金流折现法不仅能更客观真实地反映此类企业的实际运营状况,有效弥补目前沿用的成本法、市场法和收益法三种评估方法的不足,而且使中国的公司估值方法与国际通行方法更加接轨。
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;
【关键词】： 高成长公司 并购估值 收益法 自由现金流折现法
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 2014年9月证监会核准了新文化收购郁金香的增发预案。收购方上海新文化传媒集团股份有限公司主要从事电视剧和电视栏目的制作、发行业务,并通过收购电影公司从事电影制作发行业务;被收购方郁金香是我国规模最大、进入行业最早的户外电子大屏幕媒体运营商,竞争优势和影响力在行

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本文编号：1058251