基于Wild Bootstrap方差比检验的REITs市场有效性研究——以香港为例

发布时间：2017-10-21 13:32

  本文关键词：基于Wild Bootstrap方差比检验的REITs市场有效性研究——以香港为例

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【摘要】：基于有效市场假说(EMH),使用Wild Bootstrap方差比检验法研究REITs市场的有效性。首先,阐述有效市场假说的基本原理,建立Wild Bootstrap方差比检验模型;之后,以香港为例,选取恒生REITs指数(HSRI)和恒生综合指数(HSCI),从纵、横向角度分别进行总体和滑动方差比检验;最后,根据检验结果和实际情况判断REITs市场的有效性,得出研究结论和投资建议。在REITs市场有效性研究中引入了Wild Bootstrap方差比检验法,为相关研究提供了新的方法与研究视角。研究表明,香港REITs市场尚未达到弱式有效,市场有效性有待加强。
【作者单位】： 清华大学恒隆房地产研究中心;清华大学城镇化与产业发展研究中心;
【关键词】： REITs 市场有效性 方差比检验 Wild Bootstrap方法
【基金】：国家自然科学基金面试项目《基于实验经济学的住房信息搜寻效率研究》(71373143)
【分类号】：F830.9;F224
【正文快照】： 一、引言有效性市场理论(EMH)由美国经济金融学家Fama首次提出,Fama认为有效市场中的股票价格能充分反映市场信息[1]。按市场中股票价格所能反映的信息集(历史信息、公开信息和所有信息),Fa-ma将有效市场分为弱式有效、半强式有效和强式有效市场[2]。作为西方现代金融市场理论

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本文编号：1073644