我国黄金现货市场极端风险度量——基于POT方法的分析

发布时间：2017-10-21 17:05

  本文关键词：我国黄金现货市场极端风险度量——基于POT方法的分析

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【摘要】：本文利用基于广义帕累托分布(GPD)的POT极值方法对我国黄金市场极端值风险进行度量。在给定样本区间内,GPD分布较好地拟合了AU99.99收益率序列的厚尾、偏态特征。基于POT方法的CVa R值对风险测度则具有较好的稳定性,在不同置信水平下均能有效测量我国黄金现货市场存在的极端风险。基于Kupiec双向检验法所进行的回测分析也进一步验证了上述结论的可靠性。本文的实证分析结果揭示了我国黄金现货市场所存在的极端风险问题以及由"杠杆效应"所带来的投机现象。为此,需要完善黄金市场定价机制和产品体系,充分发挥衍生品市场和黄金租赁交易在熨平现货价格波动、规避市场风险等方面的积极作用,同时要引导投资者充分认识黄金市场极端风险并积极采取应对策略。
【作者单位】： 中国人民银行广州分行;
【关键词】： 黄金市场 黄金价格 风险度量 极端风险 POT方法
【分类号】：F832.54
【正文快照】： 一、研究背景通常情况下,人们认为黄金具有良好的流通性和保值增值功能,是规避风险、获取利益的重要选择。然而现实中,投资黄金产品也会像其它金融投资品一样面临风险,这主要来自于黄金价格波动所引起的收益损失。影响黄金价格水平的因素,主要包括利率水平、原油价格、汇率、

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本文编号：1074408