基于变结构Copula模型的股市与汇市间波动溢出效应研究

发布时间：2017-11-14 15:35

  本文关键词：基于变结构Copula模型的股市与汇市间波动溢出效应研究

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【摘要】：本文采用变结构Copula模型对我国股、汇市间的波动溢出效应进行研究。利用二元正态Copula函数的时变相关系数得出美元对人民币汇率与沪深300指数间相关关系的变结构点,再利用混合Copula模型分段检验波动溢出效应。实证结果表明,汇改以来,美元对人民币汇率与沪深300指数间存在着长期而显著的波动溢出效应。在次贷危机发生期间,美元对人民币汇率与沪深300指数间相关关系的变结构点增多,尾部相关性增强,两市间的波动溢出效应显著增强。因此,应加强对波动溢出传导中介的管理,减轻波动溢出效应的负面影响。
【作者单位】： 浙江工商大学;
【分类号】：F832.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言波动溢出效应是指金融市场的波动在受其自身历史波动程度影响的同时,也受到其他金融市场波动程度的制约。外汇市场和股票市场作为开放经济下的两个主要金融市场,在信息充分、资本可自由流动的条件下,往往表现出协同变化、波动相互传导的趋势。2005年的人民币汇率形成

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本文编号：1186007