Fama-French三因素模型在中国股票市场的适用性分析
发布时间：2017-11-24 10:18
本文关键词：Fama-French三因素模型在中国股票市场的适用性分析
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【摘要】：随着证券市场各方面的日臻完善,资本资产定价模型(CAPM)在描述股票收益率和风险之间的关系时,已经逐渐缺乏使人信服的解释力。Fama和French在1992年发表的《预期股票报酬的横截面研究》一文中,揭示了公司规模和账面市值比率对股票平均报酬的作用超过了CAPM里认为的贝塔系数的作用,并解释了其中的线性关系。本文的目的在于,通过介绍Fama和French三因素模型理论并将其运用到中国股票市场中,对上海A股市场2012年1月到2012年12月的股票平均收益率进行线性回归分析,以此来检验三因素模型在中国股票市场的适用性。
【作者单位】： 中国人民银行;
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言资本资产定价模型(CAPM),作为资产组合理论中比较重要的模型,以其简化的算式和方便的操作,被广泛应用于投资决策和公司理财等领域。虽然模型经过了很多前人的发展和应用,也得到了不同的学者在全球不同的证券市场上的实证分析,但其有效性自始至终存在着争议。显然,单因
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本文编号：1221928
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