我国上市公司管理者过度自信与衍生金融工具运用动机的实证研究

发布时间：2018-01-02 05:34

本文关键词：我国上市公司管理者过度自信与衍生金融工具运用动机的实证研究　出处：《社会科学辑刊》2015年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：衍生金融工具是一把双刃剑,其发展既推动金融市场的繁荣,同时也引起金融市场的动荡。在后危机时代,衍生金融工具的发展正得到越来越多的关注。以盈利预测偏差衡量管理者的过度自信,探究过度自信对管理者衍生金融工具运用动机的强度的影响。实证研究表明随着过度自信水平的增加,管理者衍生金融工具运用动机的强度存在上升的趋势,同时,公司成长性、管理者薪酬以及管理者持股比率也不同程度的增强了管理者衍生金融工具运用动机的强度,而自由现金流的增加会降低管理者衍生金融工具运用动机的强度。
[Abstract]:Derivative financial instruments is a double-edged sword, its development not only promotes the prosperity of financial market, but also caused turmoil in the financial markets. In the post crisis era, the development of financial derivatives is getting more and more attention. With the profit forecast measure of managers' overconfidence bias, explore the impact of Manager Overconfidence in financial derivatives using the tools of motivation intensity. The empirical research shows that with the increase of the overconfident level, managers of financial derivatives using motivation intensity are increased, at the same time, the growth of the company, manager compensation and managers shareholding ratio also different degree of enhanced management of financial derivatives using the intensity of motivation, and free the increase of cash flow will reduce the motivation of managers use financial derivatives strength.

【作者单位】：吉林大学商学院;
【基金】：中央高校基本科研业务费专项资金项目(2012QY029) 吉林省社会科学基金项目(2013B45)
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言随着20世纪70年代布雷顿森林体系的终结和80年代Q条例管制的解除,汇率波动风险和利率风险日益突出。市场经济环境不确定性的加剧,使公司经营面临更大的风险,由此加快了衍生金融工具的飞速发展。2007年,美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融公司出现财务危机并申请破

【参考文献】