基于投资者结构的流动性黑洞问题研究

发布时间：2018-01-09 09:16

  本文关键词：基于投资者结构的流动性黑洞问题研究　出处：《上海金融》2015年10期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 投资者结构 流动性黑洞 测度指标 机构投资者

【摘要】：基于流动性黑洞测度指标,本文首先研究股东总数、机构股东数、股东变动数、个人股东数及持股集中度对测度指标的影响;其次分析不同类型机构股东数量与测度指标的关系;最后基于Probit模型,研究不同类型股东数量、股权集中度、不同类型机构股东对流动性黑洞发生概率的影响。研究表明股东总数和股东变动对流动性黑洞测度指标具有显著影响,对改善流动性水平具有积极作用,而股权越集中,越容易发生流动性黑洞。基于投资者异质性,把机构投资者进一步细分,发现不同类型机构股东对流动性黑洞水平影响强度不同。最后结合测度指标和Probit回归得出的结论,为提高我国股市流动性水平,减少流动性黑洞发生概率给出建议。
[Abstract]:Based on the measurement index of liquidity black hole, this paper first studies the influence of the total number of shareholders, the number of institutional shareholders, the number of shareholders, the number of individual shareholders and the degree of concentration of shareholding on the measure index. Secondly, the relationship between the number of shareholders of different types of institutions and the measurement index is analyzed. Finally, based on the Probit model, the number of different types of shareholders, equity concentration. Studies show that the total number of shareholders and the change of shareholders have a significant impact on the measurement of liquidity black hole indicators, and have a positive effect on the improvement of liquidity level. The more concentrated equity, the more prone to a liquidity black hole. Based on the heterogeneity of investors, institutional investors are further subdivided. It is found that the influence of different institutional shareholders on the level of liquidity black hole is different. Finally, combined with the measurement index and the conclusion of Probit regression, in order to improve the liquidity level of the stock market in China. Suggestions are given to reduce the probability of liquidity black holes.
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;香港理工大学应用数学系;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71273170)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言1987年10月19日,纽约股票市场爆发了历史上最大的一次崩盘事件。道琼斯指数一天之内重挫了508.32点,跌幅达22.6%,创下自1941年以来单日跌幅最高纪录。日经225指数下跌了620点,跌幅为14.9%;香港恒生指数下跌421点,跌幅为11.3%,创下了一天下跌最高纪录;新加坡海峡时报指

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1400820