分析师跟踪、产权性质与非效率投资——来自中国A股上市公司的经验证据

发布时间：2018-01-19 06:02

本文关键词： 分析师跟踪投资过度投资不足国有控股公司非国有控股公司　出处：《财会通讯》2015年30期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文选取2007-2012年我国A股上市公司的数据,分析了分析师跟踪能否发挥其外部监督作用,缓解上市公司的非效率投资行为。研究发现,分析师跟踪与上市公司的投资过度和投资不足行为均显著正相关,并且对不同产权性质公司非效率投资的影响有所不同。分析师跟踪影响国有控股公司的投资过度行为和非国有控股公司的投资不足行为,对国有控股公司的投资不足行为和非国有控股公司的投资过度行为没有影响。研究表明,我国的证券分析师未能发挥资本市场信息中介的监督作用,未能抑制上市公司的非效率投资行为,相反,分析师跟踪加剧了上市公司的非效率投资行为。
[Abstract]:Based on the data of A-share listed companies in China from 2007 to 2012, this paper analyzes whether the analyst tracking can play its role of external supervision and alleviate the inefficient investment behavior of listed companies. There is a significant positive correlation between analyst tracking and overinvestment and underinvestment of listed companies. And the impact on the non-efficient investment of different property rights companies is different. Analysts track the over-investment behavior of state-owned holding companies and the underinvestment behavior of non-state-owned holding companies. There is no effect on the underinvestment behavior of state-owned holding companies and the excessive investment behavior of non-state-owned holding companies. The research shows that the securities analysts in China fail to play the supervisory role of capital market information intermediary. Instead of curtailing inefficient investments by listed companies, analysts tracked them to exacerbate them.
【作者单位】：宿迁学院;
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言众所周知,我国证券市场属于新兴市场,信息不对称现象严重,并且由于一股独大的股权结构,导致上市公司存在较为严重的非效率投资问题。其中,尤以国有控股上市公司的过度投资行为为甚。西方经济学理论认为,良好的公司治理结构能够抑制上市公司的非效率投资行为,其中,证券

【参考文献】

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【共引文献】

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