基于STFIGARCH模型的权证定价研究

发布时间：2018-01-20 12:31

  本文关键词： 信息冲击曲线 R/S检验 DM检验 STFIGARCH期权定价模型　出处：《上海理工大学学报》2014年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：为了更好地研究权证市场,基于FIGARCH与STGARCH模型,提出一种新的GARCH族模型———STFIGARCH模型.首先,对所选取的两支个股收益率序列进行ARCH效应检验与长记忆的R/S检验,并建立FIGARCH模型与STFIGARCH模型进行比较研究,结果显示波动的长记忆性和非对称性是共存的.接着,在波动性分析的基础上,建立了FIGARCH期权定价模型(FIGARCH-M)与STFIGARCH期权定价模型(STFIGARCH-M).研究表明:STFIGARCH-M定价结果较好;权证市场在权证发行初期偏向于被高估,随着行权日越临近,权证价格也逐步回归模型的理论价格.
[Abstract]:In order to study the warrant market better, based on FIGARCH and STGARCH model, a new GARCH family model-STFIGARCH model is proposed. The ARCH effect test and long memory R / S test are used to test the two stock return sequences, and the FIGARCH model and the STFIGARCH model are established to compare them. The results show that the long memory and asymmetry of volatility coexist. Then, on the basis of volatility analysis. The FIGARCH option pricing model (FIGARCH-M) and the STFIGARCH option pricing model (STFIGARCH-M) are established. The research shows that the pricing results of the: 1 / STFIGARCH-M are better; The warrants market tends to be overestimated at the early stage of warrant issuance. As the exercise day approaches, the warrant price gradually returns to the theoretical price of the model.
【作者单位】： 上海理工大学管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(11171221) 上海市一流学科(系统科学)建设资助项目(XTKX2012)
【分类号】：F224;F830.91
【正文快照】： 1文献综述1.1波动理论人们对利空消息的反应程度常高于对好消息的反应程度,金融时间序列的显著特征之一就是波动对冲击的非对称反应.负的冲击相比正的冲击,产生更大的波动,即“杠杆效应”.为了衡量波动的非对称性,有许多模型被提出:如Nelson[1]提出EGARCH模型,Glosten等[2]提

【参考文献】

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【共引文献】

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