我国股票市场财富效应及最优货币政策规则选择

发布时间：2018-02-12 22:25

  本文关键词： 股票市场 财富效应 货币政策规则 DSGE模型　出处：《金融理论与实践》2015年10期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：将股票价格作为内生变量嵌入DSGE模型,比较不同货币政策规则(不对股票价格波动做出反应、对股价做出反应及对股票收益率做出反应)进行模拟对比,科学回答了我国股票市场是否存在长期财富效应及货币政策应如何应对以维持宏观价格稳定和资本市场价格稳定。模型模拟结果显示我国股票市场长期存在财富效应,货币政策应同时关注宏观经济稳定和金融稳定。对股价收益率做出反应的货币政策规则调控效果最好,我国货币当局今后操作应密切关注股票市场收益率变化,制造宏观市场稳定与金融市场稳定的双赢局面。
[Abstract]:The stock price is embedded into the DSGE model as an endogenous variable to compare the different monetary policy rules (not responding to the stock price fluctuation, reacting to the stock price and responding to the stock yield). Whether there is a long-term wealth effect in China's stock market and how to deal with monetary policy in order to maintain macro-price stability and capital market price stability are scientifically answered. The model simulation results show that there is a long-term wealth effect in China's stock market. Monetary policy should pay attention to macroeconomic stability and financial stability at the same time. The monetary policy rules that react to the stock price return rate have the best effect. The monetary authorities in China should pay close attention to the stock market yield changes in the future operation. Create macro-market stability and financial market stability-win-win situation.
【作者单位】： 山东工商学院统计学院;
【基金】：国家社科基金项目(批准号12CTJ018) 国家教育部人文社会科学研究青年基金项目(批准号:12YJC910013) 山东省自然科学基金项目(批准号:ZR2014GL004)资助
【分类号】：F832.51;F822.0

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1506701