投资者非理性行为与企业资本预算决策研究——基于黄金投资的实证

发布时间：2018-03-09 07:38

  本文选题：投资者　切入点：非理性行为　出处：《财会通讯》2015年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文选取深市A股主板上市公司2003~2012年的年报数据作为样本,通过KZ指数和托宾Q值实证检验非理性行为与我国上市公司资本预算决策之间的关系,以佐证投资者与黄金投资项目的关系。结果表明:非理性行为导致的股价偏离与我国上市公司资本预算决策存在弱的正相关关系;股价相对其内在价值较高,上市公司进行资本预算项目的可能性相应增加但效应很弱;股价相对其内在价值较低,上市公司进行资本预算决策的可能性相应降低但效应很弱。
[Abstract]:This paper selects the annual report data from 2003 to 2012 of A shares listed companies in Shenzhen Stock Market as samples, and empirically tests the relationship between irrational behavior and capital budget decision of listed companies in China through KZ index and Tobin Q value. The results show that the stock price deviation caused by irrational behavior has a weak positive correlation with the capital budget decision of listed companies in China, and the stock price is relatively high relative to its intrinsic value. The possibility of capital budget items of listed companies increases correspondingly, but the effect is very weak; the stock price is relatively low relative to its intrinsic value, the possibility of capital budget decision of listed companies is reduced correspondingly, but the effect is very weak.
【作者单位】： 中国地质大学(武汉)珠宝学院;武汉科技大学管理学院;中国地质大学(武汉)经济管理学院;
【基金】：中国国家博士后基金面上项目(一等)(项目编号:2013M540612) 国家社会科学基金项目(项目编号:12BJL074) 教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目(项目编号:12JZD034)阶段性研究成果
【分类号】：F832.51;F275

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1587579