我国风险投资及私募股权基金退出方式选择及其动因

发布时间：2018-03-20 12:06

  本文选题：风险投资退出　切入点：信息不对称　出处：《投资研究》2014年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文研究了投资于中国境内企业的风险投资及私募股权基金(VC/PE)退出方式及与之相关的因素。数据表明:VC/PE越年轻、投资期间越短、被投资企业越年轻以及股市行情越好时,通过IPO退出的概率越大。此外,较年久和年轻的VC/PE所支持企业的年龄和上市时IPO折价无显著差异。这些发现表明了基于成熟资本市场的信息不对称和声誉假说并不能很好地解释我国VC/PE的退出方式,相反,源于中国市场的数据反映了近年来VC/PE行业较为普遍的突击入股短期套现现象。
[Abstract]:This paper studies the exit mode of venture capital and private equity fund VC / P for enterprises in China and its related factors. The data show that the younger the VC / PE is, the shorter the period of investment is, the younger the invested enterprise is and the better the stock market is. The greater the probability of exit through IPO. In addition, There is no significant difference between the ages of older and younger VC/PE supported enterprises and the discount of IPO at the time of listing. These findings suggest that the information asymmetry and reputation hypothesis based on mature capital markets does not explain the exit mode of VC/PE in China. The data from the Chinese market reflect the recent VC/PE industry's relatively common surprise equity short-term cash-out phenomenon.
【作者单位】： 西南财经大学金融安全协同创新中心;西南财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(项目批准号:71202174) 西南财经大学“211工程”三期青年成长项目(项目批准号:211QN2011014)资助
【分类号】：F832.51;F832.48

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1639007