过度反应、成交量与股票收益率——基于动态分位数回归的实证分析

发布时间：2018-03-25 05:21

  本文选题：股票收益率序列相关　切入点：过度反应　出处：《金融与经济》2014年06期

【摘要】：本文综合使用我国2006年至2013年上证全指指数和相关构成指数的日度数据,通过动态分位数模型研究我国股票过度反应、成交量同股票收益率的动态影响关系。实证结果表明,我国投资者的过度反应使得股票收益率存在负向的序列相关。投资者的过度交易和投机是造成成交量和股票收益率存在负向影响作用的一个原因,同时公司市值也会对投资者的交易行为产生影响。此外,投资者过度反应程度越大,股票收益率在随后的修正程度也会越大。我国投资者需要加强风险管理意识,保持理性冷静的投资观念,以减少由于个人心理偏差而造成的投资损失。
[Abstract]:Based on the daily data of Shanghai Stock Exchange index and related component index from 2006 to 2013, the dynamic quantile model is used to study the dynamic relationship between stock overreaction, turnover and stock yield. The overreaction of investors in China leads to a negative sequential correlation of stock returns. Excessive trading and speculation by investors is one of the reasons for the negative effects of turnover and stock returns. At the same time, the company market value will also have an impact on the trading behavior of investors. In addition, the greater the degree of overreaction of investors, the greater the degree of correction of stock returns. Investors in our country need to strengthen their awareness of risk management. Maintain a rational and calm investment concept to reduce the loss of investment caused by personal psychological bias.
【作者单位】： 上海大学经济学院;Central
【基金】：国家自然科学基金青年项目《半参数变换模型的设定检验、估计方法及应用研究》(71001061) 上海市“浦江人才”计划项目《半参数变换模型在我国上市公司财务困境预警中的应用研究》(C类) 上海市教委创新项目《广义变换模型的估计理论及应用研究》(10YZ24)
【分类号】：F830.91

【参考文献】

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【共引文献】

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