信息透明度对机构投资者持股的影响
本文选题：信息透明度 切入点：机构投资者 出处：《华东理工大学》2012年硕士论文
【摘要】：本文以2005-2009年深圳证券交易所A股上市公司作为研究样本,以深交所对上市公司的信息披露考评结果作为信息透明度的衡量指标,实证考察公司信息透明度对机构投资者持股行为的影响。 研究发现,机构投资者在投资决策中已在一定程度上考虑了公司的信息透明度。公司信息透明度越高,就越能吸引机构投资者的关注,因而机构投资者持股占该公司流通股的比例就越高,持有该公司股票的机构投资者数量也越多。并且他们会明显增持信息透明度上升的公司,并减持信息透明度下降的公司。而机构投资者参与度不同的公司,机构持股行为对信息透明度变化的反应也不同。此外,研究还发现,信息透明度越高,其业绩的可靠性越强,机构投资者持股对公司业绩的敏感性越高。本文对促进监管部门完善信息披露政策,唤起上市公司主动提高信息透明度的自觉意识,加强对投资者保护具有积极意义。
[Abstract]:In this paper, A shares listed companies of Shenzhen Stock Exchange from 2005 to 2009 are taken as research samples, and the information disclosure evaluation results of Shenzhen Stock Exchange are taken as the measure of information transparency.An empirical study of the impact of corporate information transparency on institutional investors' shareholding behavior.It is found that institutional investors have to some extent considered the transparency of information in their investment decisions.The higher the transparency of corporate information, the more attention institutional investors can attract, so the higher the proportion of institutional investors in the company's outstanding shares, the larger the number of institutional investors holding the company's shares.And they will significantly increase their holdings of companies with increased transparency, and reduce their holdings of companies that are less transparent.The response of institutional ownership to the change of information transparency varies with the participation of institutional investors.In addition, the higher the transparency of information, the stronger the reliability of performance and the higher the sensitivity of institutional investors to corporate performance.This paper is of great significance to promote the supervision department to perfect the information disclosure policy, to arouse the conscious consciousness of the listed companies to improve the information transparency, and to strengthen the investor protection.
【学位授予单位】：华东理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F275;F832.51;F224
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，本文编号：1718356
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