股票指数非完全复制法及其再平衡策略的研究

发布时间：2018-04-28 08:03

  本文选题：股票指数跟踪 + 跟踪误差　； 参考：《复旦大学》2012年硕士论文

【摘要】：随着近几年中国股票市场的熊市及全球经济的不景气。指数型基金在中国越来越受到投资者的追捧,指数型基金近年来在发行量大幅增加的同时,品种也日渐丰富。同时随着股指期货的推出,指数衍生产品也日益受到重视。投资者或投资机构就常常需要构建指数化投资组合。指数跟踪模型是构造指数化投资组合的重要基础。一个好的指数跟踪模型要尽量减小与目标指数的跟踪误差。本篇论文主要采用非完全复制法来跟踪股票指数,文章中以沪深300股票指数为目标指数。本文主要有两个研究目的：首先用不同的方法构造指数跟踪组合。文中主要采用三种方法：线性跟踪优化方法,协整优化指数跟踪方法,有CVaR约束的指数跟踪优化方法。这三个模型具有不同的目标函数及约束条件。本篇论文探讨了这三种方法,并相互进行比较,其中文中还对目前金融机构广泛所采用的ETF组合跟踪指数方法进行了构建,并与之前面三种模型构建方法进行了对比。其次本文对这三种指数跟踪方法的再平衡策略进行研究,以期望得到最优的再平衡时间长度选择。
[Abstract]:With the bear market of Chinese stock market and the global economic depression in recent years. Index funds are becoming more and more popular among investors in China, and index funds have been growing in variety in recent years as their issuance has increased dramatically. At the same time, with the introduction of stock index futures, index derivatives are increasingly valued. Investors or investment institutions often need to build indexed portfolios. Exponential tracking model is an important basis for constructing indexed portfolio. A good exponential tracking model should minimize the tracking error with the target index. This paper mainly uses incomplete replication method to track the stock index. In this paper, the Shanghai and Shenzhen 300 stock index is taken as the target index. There are two main research purposes in this paper: firstly, different methods are used to construct exponential tracking combination. This paper mainly adopts three methods: linear tracking optimization method, cointegration optimization exponential tracking method and CVaR constrained exponential tracking optimization method. These three models have different objective functions and constraints. This paper discusses these three methods and compares them with each other. It also constructs the ETF portfolio tracking index method which is widely used by financial institutions in Chinese and compares it with the previous three methods. Secondly, the rebalancing strategies of these three exponential tracking methods are studied in order to obtain the optimal length of rebalancing time.
【学位授予单位】：复旦大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2012
【分类号】：F832.51;F224

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本文编号：1814450